Якщо Банк Японії підвищить ставки, чи справді ринок впаде? Багато хто вважає, що це не так вже й страшно, адже амплітуда обмежена. Але проблема не в тому, скільки саме піднімуть, а в тому — що японській економіці нарешті доведеться щось робити.

За останні двадцять років Японія була найменш дорогим місцем для фінансування у світі. Інвестори активно позичали йени, щоб вкладати їх у американські акції, криптоактиви та різноманітні високоризикові інструменти. По суті, багато з тих ринків, що з’явилися за останні роки, трималися на низьких ставках у Японії.

А що станеться при підвищенні ставок? Першими постраждають не японська економіка, а ті, хто використовує кредитне плече. Як тільки з’явиться очікування зростання йени, арбітражні операції доведеться закривати — продавати акції, криптовалюти, зменшувати ризики. Це не просто емоційна коливання, а вимушений вихід з ринку.

Чому це може бути не просто незначною корекцією? Зараз ринок не дуже низький, і використовується багато кредитного плеча. Коли всі вважають, що гроші завжди будуть дешевими, і правила змінюються, реакція зазвичай буває дуже різкою. Історія показує, що великі обвалення часто трапляються не через високі ставки самі по собі, а через колективне неправильне визначення напрямку.

Який вплив на крипторинок? У короткостроковій перспективі волатильність посилиться. Чим більше кредитного плеча — тим ризикованіше. Альткоїни перші здадуть позиції, Ethereum та інші основні криптовалюти підуть у корекцію, а після деякого застою може раптово прискоритися падіння — зазвичай це не через проблеми проектів, а через вихід капіталу.

Підвищення ставок Банку Японії не обов’язково одразу викличе глобальну кризу, але ймовірно стане одним із каталізаторів ризиків.

Замість того, щоб ставити на м’якість ринку, краще заздалегідь налаштувати свої позиції — це набагато реальніше, ніж просто гадати про напрямок.