#数字资产市场洞察 Чому золото йде на північ? Правда про зростання понад 50% у 2025 році

Ці півроку показники золота, чесно кажучи, були трохи божевільними. Від початку року до сьогодні, його зростання вже перевищило 50%, багато хто питає: звідки це взялося? Насправді за цим не стоїть якась таємнича сила, а чотири хвилі одночасно рухаються вперед.

Спершу про дії Федеральної резервної системи. У вересні пролунала перша стріла зниження ставок, потім була друга, третя, і до теперішнього часу за рік їх вже знизили тричі. У 2026 році очікується ще одне зниження на 100 базисних пунктів. Що означає зниження ставок? Простими словами — гроші стають дешевшими, вартість утримання золота зменшується, а долар також знецінюється. Ця логіка дуже ясна: зниження ставок → слабкість долара → зростання привабливості золота. Коли доходність американських облігацій знижується, золото, яке раніше було малопривабливим, раптом стає популярним.

Далі поглянемо на дії глобальних центральних банків — це справжній бум купівлі золота. У третьому кварталі 2025 року центральні банки різних країн чисто купили 220 тонн золота, а в жовтні за один місяць — 53 тонни, що на 36% більше попереднього місяця. Наші центральні банки найстабільніші — протягом 11 місяців вони збільшували запаси, і до вересня їх вже накопичилося 2303 тонни. Чому всі так активно купують? У простих словах — у рамках глобального тренду "дедоларизації" центральні банки створюють захисний щит для хеджування ризиків, і золото — це найміцніший якор. Залежність ринків нових країн від долара послаблюється, і золото стає найпереконливішою альтернативою.

Геополітична ситуація також не заспокоюється. Війна між Росією та Україною триває, конфлікти між Ізраїлем та Палестиною останні два роки постійно загострюються, а на Близькому Сході ситуація дуже напружена. Борг США також зростає, кредитний рейтинг держави був знижений. У такі часи панує справжній страх втратити — з’являється стара приказка "купуй золото у часи хаосу", і зараз вона підтверджується — гроші шукають активи, які можна сховати і зберегти цінність, і золото стає останнім притулком.

Інвестиційний ентузіазм також не зменшується. У третьому кварталі інвестиції у ETF-золото досягли рекордних показників — 537 тонн, що на 47% більше, ніж минулого року. Реальний попит на золото (особливо в Азії) залишається високим, і ситуація з пропозицією стає все більш напруженою. Це вже не просто гра роздрібних інвесторів, а й інституцій, і багаті клієнти давно перетворили золото з "інструменту для захисту у разі потреби" у "обов’язковий елемент портфеля активів".

Об’єднуючи ці чотири сили, зростання золота зовсім не дивина. Світова валютна система перебуває у процесі перезавантаження, геополітична напруга зростає, а інвестиційні концепції еволюціонують. У цьому середовищі, коли центральні банки активно купують, а ФРС продовжує послаблювати монетарну політику, середньо- і довгостроковий тренд зростання золота вже сформувався. У короткостроковій перспективі можливе падіння — і це насправді може стати хорошою можливістю для входу.