Хто не зітхав у своєму акаунті? Наполовину зменшення вже близько, а ціна знову і знову коливається в межах сотень тисяч — колишній "пусковий механізм" цілком перетворився на "старого вола". У колі зростають нарікання, що майнери зливають активи, розпорошені інвестори панікують… але всі ці причини насправді не є головними.

Я три місяці відстежував потоки капіталу: від обчислювальної потужності майнерів до позицій інституцій і трафіку на біржах, ретельно аналізуючи дані. В кінці кінців, висновки виявилися дещо несподіваними: ніхто насправді не зловживає зливом активів. Усі "чекають на ринок", очікуючи, що щось спрацює.

Це "щось" насправді ховається у казначействі США. Відтоді, як США потрапили у фіскальну кризу, цей "гаманчик", який мав постійно постачати ліквідність на ринок, заблокований — хоча вони й можуть випускати облігації, ці кошти зовсім не потрапляють у ринок. Ті, хто працює у цій сфері довго, знають: криптоактиви найбільше залежать від постійного припливу нових коштів. Якщо фінансовий потік звужується, найбільш волатильні активи перші реагують.

Логіка тут дуже проста: короткострокові емоційні коливання — це лише хмара на горизонті, а стабільне постачання капіталу — ключовий фактор, що визначає рух ринку. Це схоже на полив: скільки б гарно не росли рослини, якщо закрити водопровід на кілька днів, вони засохнуть. Поточний ринок — це не внутрішня проблема, а зовнішнє "джерело води" тимчасово перекрите — типова ситуація з ліквідністю, а не з попитом.

Останнім часом у спілкуванні з колегами з торгового кола всі звертають увагу на один сигнал: коли знову відкриється "головний" у казначействі США. Як тільки цей "прорив" буде закрито, пригнічений попит миттєво звільниться. Ринок ніколи не потребував більше "гарячих" тем, йому потрібна "жива вода".