З початку 2024 року до початку 2025 року Банк Японії тричі підвищував ставки, кожного разу супроводжуючись значним падінням біткойна. Детальніше:

У березні, коли вперше було скасовано негативну ставку, біткойн різко впав на 23%. У липні, підвищивши ставку до 0.25%, падіння посилилося до 26%. У січні цього року, підвищивши ставку до 0.5%, біткойн навіть знизився на 31%.

Логіка за цим дуже проста — колективне закриття позицій по арбітражу йени. Раніше значна кількість капіталу позичалася у низькопроцентної йени для купівлі криптоактивів, і як тільки ставки підвищилися, ці позиції мусили бути закриті з великими збитками, що спричинило ефект "викачування" і тиску на ринок.

Однак цього разу ситуація здається дещо іншою. По-перше, песимістичні очікування вже були закладені — падіння біткойна з 120 000 до 90 000 є ознакою такої передбачуваної реакції. По-друге, якщо 19-го на засіданні ЦБ буде підвищення ставок без яскравих сигналів жорсткої політики, падіння ймовірно не перевищить 30%, а навпаки — спершу знизиться, а потім стабілізується.

Наступні ключові сценарії для спостереження: підвищення ставки на 25 базисних пунктів у поєднанні з нейтральною заявою може спричинити швидке падіння біткойна до 7.2-7.5 тисяч, і якщо він зможе утриматися — падіння припиниться; якщо ж буде підвищення ставки з жорсткими сигналами про подальше підвищення у 2026 році, ціна може опуститися нижче 7 тисяч, навіть до 6.5 тисяч; останній сценарій — якщо раптово припинять підвищення ставок, можливий різкий відскок до 9.5-10 тисяч.