Два дні тому фондовий ринок США щойно заспокоївся, і сьогодні з'явилися нові занепокоєння — Японія підвищить процентні ставки, арбітражні фонди ось-ось будуть виведені, а фінансова криза наближається! Звучить лякаюче, але якщо уважно придивитися до новин, можна побачити, що Банк Японії планує поступово скорочувати свої ETF, продаючи їх за 112 років і продаючи лише 5,2 мільярда доларів на рік. Чи може така кількість ліквідності справді збурити світовий ринок?

Політика Японії щодо процентних ставок останніми роками насправді була дуже «обережною». Від від'ємної ставки до 0,5% вона може бути додана до 0,75% 19 числа цього місяця. Не виглядає як повільний темп? Але треба зрозуміти, чому Японія вже 16 років не вводила відсоткових ставок — бо дефляційна пастка надто глибока, люди радше заощаджують гроші, ніж витрачають, а економіка майже «буддійська». Тож це підвищення ставки не стільки агресивне, скільки обережне спокуса.

Чому б тобі не надто перейматися цією хвилею? Є три ключові моменти:

**Залишки простору спреду**。 Японія додала 0,75%, а процентна ставка у США все ще перевищує 3,75%, з різницею у 3% між двома країнами. Після вирахування витрат залишається 2,5%+ арбітражного простору. Тепер, коли річна прибутковість стейблкоїнів може сягати 5%-6%, такі доходи вже перед нами, чи справді великі фонди поспіхом відступлять через підвищення процентних ставок?

**Залишилися лише «старі водії»**。 Японія підвищувала процентні ставки чотири рази, і якщо вона справді боїться ризиків, то має втекти від першого підвищення (від від'ємної ставки до 0), а фонди, які можуть існувати досі, давно мають здатність витримувати коливання. Обсяг світового ринку зовсім не бракує цієї частини грошей.

**Розмір не такий страшний, як ти думаєш**。 Деякі установи оцінюють, що масштаб арбітражних фондів Японії становить близько 2 трильйонів доларів, що звучить багато, але це відноситься до порядку величини світового ринку......