Побачивши новину "某头部交易所2026年推出代币化平台和稳定币", більшість людей, ймовірно, сприймуть її як ще один проект RWA. Але якщо зупинитися лише на поверхневому розумінні, ви фактично пропустите найважливішу суть цієї події.

Що дійсно потрібно враховувати, — це одне речення: платформа токенізації та система стабільних монет будуть спільно використовувати один і той самий пул ліквідності. Це звучить непомітно, але насправді дуже потужно.

**Чому саме біржа займається цим, а не банк?**

Спершу поставимо питання: якщо стабільна монета — це просто платіжний інструмент, то чому її обов’язково має випускати фондова біржа? Відповідь досить проста — тому що стабільна монета вже починає підривати ключові повноваження у сфері "кліринг і розрахунки".

Основні бізнес-напрями біржі — це три: укладання угод, кліринг і розрахунки, а також управління маржею та ризиками. А що може зробити стабільна монета з токенізацією? По суті, це вкласти весь ланцюг "торгівля → кліринг → передача" у блокчейн, створивши замкнуту систему. Як тільки ця система запрацює:

Традиційна банківська система клірингу стане менш необхідною; цикли розрахунків T+1, T+2 втратять сенс; витрати на блокування та утримання коштів значно знизяться. Тому, незважаючи на те, що B3 на перший погляд тестує криптовалюту, насправді вона готує себе до конкуренції на наступні 20 років.

**Спільний пул ліквідності — це справжній "якір"**

Зараз традиційний фінансовий ринок працює так: акції мають свою ліквідність, облігації — свою, деривативи — свої, а готівкові розрахунки — інша система. Кожен працює окремо, що знижує ефективність.

Але якщо створити єдиний пул ліквідності, з’єднати всі активи… саме це і є те, що цей план справді прагне змінити.