Сьогодні ввечері будуть оприлюднені рішення чотирьох основних європейських центральних банків щодо процентних ставок — це останнє блокбастерне політичне вікно у 2025 році. Європейський центральний банк, Банк Англії, Ріксбанк і Банк Норвегії по черзі з'являлися, але ринок загалом прогнозував, що це може зробити лише один.

Спочатку розглянемо ЄЦБ (результати о 21:15). Основна думка полягає в тому, що процентні ставки залишаються незмінними, але в центрі уваги є відмінності в позиціях членів комітету — деякі фракції виступають за підвищення ставок, а інші — за зниження ставок. Інституції загалом вважають, що процентні ставки в єврозоні залишаться стабільними в короткостроковій перспективі, і якщо їх потрібно коригувати, підвищення ставок відбудеться не раніше кінця 2026 року або навіть початку 2027 року. Цього разу ЄЦБ також може підвищити прогноз економічного зростання, посилаючи гострий сигнал.

Давайте розглянемо рішення Norges Bank (17:00). Зараз процентна ставка застрягла на рівні 4%, і ринок ставить, що цикл зниження ставки може розпочатися в березні наступного року, а остання ставка — п'ять або п'ять. Однак інституції прогнозують, що позиція центрального банку буде консервативною, і реальне перше зниження процентної ставки, можливо, доведеться перенести на червень наступного року, і центральний банк не надасть чіткого графіка, а лише розпливчасто скаже, що «економічні показники поступово коригуватимуться, якщо вони відповідатимуть очікуванням». Губернатор, ймовірно, повторить, що інфляційний тиск не вщух, а зниження процентних ставок не є терміновим.