Останнім часом світові фондові ринки шалено коливаються: американський ринок різко падає, Азіатсько-Тихоокеанський регіон слідує за ним, але цікаво — китайський ринок (A-акції) наполегливо йде своїм власним ритмом.

Спершу про ситуацію на американському ринку. У середу відкриття фондового ринку США пройшло з похмурим настроєм: індекс Доу-Джонса знизився на 0.47%, S&P 500 — на 1.16%, а Nasdaq — ще сильніше, зменшившись на 1.81%. Технологічний сектор постраждав найбільше, особливо AI та мікросхеми, які стали справжнім центром ураження. Tesla впала на 4.62%, Nvidia — на 3.81%, Broadcom — на 4.48%, і з грудня ця компанія вже втратила понад 19%. Google і Micron також пішли вниз, з падінням близько 3%. Ті технологічні сектори, які раніше були гарячими, тепер активно виводять капітал, тиск на продаж очевидний.

У Азіатсько-Тихоокеанському регіоні ситуація також не витримала. Nikkei 225 і Корецький індекс з ранку відкрилися з програшем і з того часу не змогли відновитися: обідні падіння склали 1.3% і 1.8% відповідно, що зробило їх "королями падінь" у регіоні. Страховий настрій зростає, інвестори шукають безпечні активи.

Але тут трапилася цікава річ — китайські акції та гонконгські показали набагато більшу стійкість, ніж очікувалося. У ту ніч Nasdaq China Golden Dragon Index знизився всього на 0.73%, що значно менше, ніж індекс Nasdaq. Ф'ючерси на A50 у нічній сесії майже не змінилися, з падінням всього 0.14%. Гонконгський ринок сьогодні, хоча й був у слабкому стані, показав високий рівень опору: Hang Seng індекс впав до 0.81%, але швидко повернув у плюсову зону і до обіду знизився лише на 0.4%. Єдине, що постраждало значно — це Hang Seng Tech Index, що знизився приблизно на 1.2% у обідню пору, але загалом вплив був контрольованим.

Найбільш вражаючим став індекс Shanghai Composite. Він порвав із недавньою тенденцією слідувати за Азіатсько-Тихоокеанським регіоном і до обіду закрився зростанням на 0.16%, піднявшись до 3876 пунктів. У глобальній загальній низькій динаміці цей зразок протистояння тренду свідчить про посилення внутрішньої підтримки ринку та зростання його незалежності. Хоча раніше були випадки падінь через сліпе слідування (наприклад, 21 листопада), цього разу ситуація інша.

Внутрішня диференціація на ринку A-акцій досить очевидна. Напередодні лідерами зростання були сектор світлових модулів, але сьогодні вони лідирують у падінні, разом із сектором телекомунікаційного обладнання. Індекси ChiNext і Shenzhen Composite знизилися відповідно на 1.81%, а також індекси Sci-Tech Innovation Board і Shenzhen Component — на 0.85% і 0.92%. Але це не означає, що можливості для заробітку зникли — навпаки: у першій половині дня 3607 акцій зросли, а лише 1672 — знизилися, причому лише 115 акцій мали падіння понад 3%. Це свідчить про збереження структурних можливостей для заробітку, головне — правильно обрати напрям.

З технічної точки зору і з урахуванням ритму ринку зараз йде фаза коливань і "очищення" (shakeout). Індекс Shanghai Composite нижче 3950 пунктів — це переважно слабке формування дна, а при подоланні рівня 3950 можливий прорив і зростання. Ймовірно, у грудні ринок залишатиметься у стані флешу, але політичні очікування та фінансова підтримка разом сприятимуть збереженню стійкості. Весняний ринок уже починає розігріватися, і якщо все піде швидко, він може стартувати вже наприкінці грудня, а пізніше — у січні, після активного періоду політичних рішень. За умовами резонансу кількох потоків капіталу ймовірність реалізації "перехідного" ринку наприкінці року досить висока.

По суті, цей період коливань — чудова можливість для розміщення інвестицій. Варто звернути увагу на напрямки з підтримкою політики, зокрема на нову якість виробництва та внутрішній попит, і вміти знайти структурні можливості — тоді весняний ринок не забариться.