Національна промова Трампа минулої ночі викликала багато резонансів на ринку. Він навів «оцінку» за 11 місяців на посаді — від контролю кордонів до національної безпеки, до залучення інвестицій у розмірі 18 трильйонів доларів для США і стимулювання повернення виробництва — але найяскравішою є його різка заява про Федеральну резервну систему: «ФРС має змінити керівництво і різко знизити процентні ставки!» "

Це звучить значущо. Цей прямий тиск на монетарну політику на політичному рівні широко трактується ринком як ще один підсилюючий сигнал про зниження очікувань ліквідності. Якщо цей тиск триватиме, незалежність ФРС може зіткнутися з суттєвими викликами, що прискорить вхід долара у новий «цикл викиду води».

З історичного досвіду, криптоактиви, такі як Bitcoin, реагують найгостріше, коли очікування щодо ліквідності змінюються. А поточна ситуація ще цікавіша — Трамп одночасно відкидає дві, здавалося б, суперечливі вимоги: «боротьба з інфляцією» і «потрібно знизити процентні ставки», що фактично підливає палів у інвестиційну логіку «хеджування знецінення фіатної валюти». Цей наратив, безумовно, вартий роздумів для розподілу активів.

Звісно, потрібно дивитися на це спокійно. Останні дані опитувань показують, що лише 36% американців схвалюють його економічні результати. Потрібен час, щоб відшліфувати політику, щоб її справді реалізувати, а сам інституційний дизайн США встановлює багато обмежень на вплив однієї політичної сили. Тож варто звернути увагу на те, як будуть проходити призначення ФРС і чи відображатиме нещодавнє рішення щодо процентної ставки суттєву зміну політики.

Оскільки політичний дискурс починає переосмислювати ринкові очікування щодо монетарної політики, тихо назріває новий раунд змін у ринку активів. Ви зараз чекаєте і чекаєте, чи вже почали замислюватися, які можливості може принести цей цикл ліквідності для вашого портфеля?