Обговоримо щомісячні 400 мільярдів доларів RMP, чому його вважають прихованою кількісною політикою. RMP — це скорочення від «запасне управління покупками», Федеральна резервна система щомісяця на відкритому ринку витрачає близько 400 мільйонів доларів на купівлю короткострокових державних облігацій (зазвичай термін менше одного року). Вона купує облігації, що фактично означає введення доларових резервів у ринок, розширення балансового звіту, і гроші з’являються на ринку. Федеральна резервна система стверджує, що це не кількісне пом’якшення (QE), а операції репо та управління ліквідністю, мета яких — підтримувати короткострокові ставки в цільовому діапазоні і забезпечувати достатню ліквідність фінансової системи. Традиційне QE купує довгострокові державні облігації, щоб знизити довгострокові ставки і стимулювати економіку; тоді як RMP купує короткострокові облігації для поповнення резервів банківської системи і забезпечення її стабільної роботи. Але чому ринок вважає це прихованим QE? Масштаб розширення балансового звіту на 400 мільярдів доларів на місяць вводить велику кількість ліквідності, і ефект схожий на QE. Крім того, Федеральна резервна система не встановлює обмежень за загальним обсягом, збільшення ліквідності може підвищити цінність активів, а кошти — спрямовуватися у ризикові активи. Під час економічного сповільнення це часто є передвісником більшого масштабу пом’якшення, а також означає завершення циклу жорсткості і повернення циклу ліквідності. Інвестори вважають, що ризик тримати готівку зростає, а володіння активами стає більш привабливим. У операціях рекомендується продавати при підвищенні!$BNB $SOL $ETH