Економіка США входить у дефляційну фазу, і кілька структурних сил сприяють цій зміні. Тарифна політика створює дефляційний тиск через коригування ланцюгів постачання. Тим часом, здобутки у продуктивності, зумовлені ШІ, знижують витрати у різних секторах. Зміни на ринку праці, пов’язані з демографічними змінами, додають ще один дефляційний компонент до ситуації.

Багато з економічних наративів, що циркулюють останні місяці, були неправильно зрозумілі. Загальні очікування щодо збереження інфляції здаються все більше віддаленими від реальності.

Що це означає для ринків, — це значущо: зростання ВВП, ймовірно, прискориться, а не зупиниться, тоді як оцінки активів можуть розширюватися, оскільки ринки враховують покращення економічних умов. Поєднання зниження витрат на ресурси, здобутків у продуктивності та політичних підтримок створює середовище, в якому ризикові активи зазвичай демонструють хорошу динаміку.