Раніше я багаторазово розмірковував про одне: після того, як у цьому циклі справді відбувся глибокий залучення Уолл-стріт та інституційних капіталів, багато існуючих логік і мислення у крипто-спільноті були змушені бути переписані.

Колись цей період "шиткої" (копійної) криптовалюти, що тримався на циклах нарративів і боротьбі за капітал, по суті, базувався на низькій ефективності ринку та домінуванні роздрібних інвесторів.

Але коли структура капіталу почала змінюватися, інституційні капітали, орієнтуючись на управління ризиками, фундаментальні показники та сталість, змінили функцію "шиткої" криптовалюти.

Вона більше не є святом повного зростання, а швидше — фільтром для швидкої відсіву "повітряних" монет.

У такому середовищі проекти вже не можуть просто існувати завдяки нарративам,
їх потрібно одночасно враховувати практичність, здатність утримувати користувачів і реальні потреби.

Насправді, це одна з головних проблем, яку крипто-індустрія вже понад десять років не може подолати.

Крім бірж і DeFi, чому досі не з’явилося справді масштабних або довгострокових "убивчих" застосунків, що отримали широке поширення?

Причина не складна — це довготривала структура швидкої їжі, що існувала у минулому ринку.

Більшість життєвих циклів проектів — від народження, упаковки нарративу, залучення фінансування, емісії токенів,
до виснаження ліквідності та зникнення уваги — тривають лише рік або навіть менше.
Після чого ринок швидко переключається на наступний проект, повторюючи той самий процес.

У такому середовищі увага спрямована на пошук історій, оцінки та короткострокових прибутків, а не на перевірку, чи дійсно продукт потрібен.

Випуск токенів став кінцем, а не початком.

Практичність і довгостроковий підхід у минулій структурі ринку навпаки ставали найменш важливими опціями.

А суть цього циклу, що змінюється, змушує весь ринок знову стикнутися з більш реалістичною проблемою:

👉 Якщо більше ніхто не захоче платити за "швидкий нарратив", то які проекти мають право на справжнє виживання?

Відповідь досить очевидна.

Проекти, які вже усвідомили важливість довгостроковості та практичності, тихо формуються у цьому ринковому циклі.

Вони не поспішають робити емісію токенів кінцевою метою, а спершу закладають продукти, користувачів і структуру.

Коли ці основи будуть закінчені, і вони почнуть розвиватися у кількох напрямках, як традиційні компанії, справжній період прибутковості настане.

Такі прибутки, швидше за все, з’являться у екосистемах IP або у сферах AI + робототехніка, що мають довгостроковий попит і зовнішню підтримку ринку, а не у короткострокових емоційних трендах.

З іншого боку, проекти, що залишилися на історіях, фінансуванні через нарративи, оцінках, що базуються на короткостроковій спекуляції, зрештою будуть так само природно витіснені з ринку у новому циклі, як і "повітряні" монети раніше.

Це також пояснює, чому блокчейн-індустрія, яка спочатку базувалася на ідеї "децентралізації", у реальності все більше наближається до централізованих структур.

Однією з ключових причин, яку ігнорують, але яка є надзвичайно важливою, є циклічне повторення "нарративної" бульбашки.

Якщо ринок не зміниться, зникне і крипто-індустрія, і блокчейн.