Коли ветерани традиційних фінансів бачать справжній потенціал DeFi: феномен COO у криптоіндустрії

Що насправді означає посада головного операційного директора (COO) у контексті блокчейн-платформ? Для Centrifuge це людина, яка понад 20 років проектувала фінансові системи в Goldman Sachs, Invesco та BlackRock — і яка тепер вірить, що революція децентралізованих фінансів перебуває на точці перелому, порівнянній з тим, як біржові фонди (ETFs) трансформували традиційні ринки.

Паралель з ETF: чому incumbents пропускають справжню історію

Кар’єрна траєкторія Юргена Блумберга розповідає важливу історію про еволюцію ринку. Коли він починав торгівлю два десятиліття тому, ETF сприймалися скептично традиційними фінансовими воротарями. Однак вони не зазнали поразки — вони масштабувалися. Сьогодні ETF мають більший активний базовий капітал, ніж взаємні фонди, — саме той продукт, який вони були створені щоб кинути виклик.

Паралель з DeFi навмисна і варта уваги. Обидва починалися як руйнівні інновації, що атакують неефективності в застарілих системах. Обидва стикалися з скептицизмом щодо волатильності, легітимності та сталості. Обидва демократизували доступ. «Фундаментальна зміна, яку створили ETF, — це цілодобовий доступ до ринку і менша тертя», — зазначає Блумберг. «DeFi йде ще далі — усуває географічні та інституційні бар’єри повністю.»

Метрики розповідають історію інакше, ніж це стверджують критики. Порівнюючи термінологію DeFi з традиційними фінансами, видно, що це не чужі концепції: TVL (total value locked) функціонує так само, як AUM (assets under management), пул ліквідності — механізми бірж, а похідні структури існують симетрично в обох системах. Лексика різна; механіка — ні.

Токенізація: структура важливіша за ярлики

Одна з поширених помилок у криптоспільноті — вважати, що всі токени мають однаковий рівень ризику. Це нагадує стару приказку з Уолл-стріт про ETF — не кожен фонд, що претендує на статус ETF, забезпечує однакову цінність або безпеку.

Підхід Centrifuge зосереджений на реальних активах (RWAs) та їхній токенізованій репрезентації. Ось різниця, яка має значення: деякі структури токенів — похідні інструменти, їхня вартість коливається залежно від підлеглого забезпечення, яке може не повністю підтримувати претензію. Інші функціонують як фонтові токени з повним забезпеченням, даючи власникам прямий доступ до реальних активів. Структурна різниця суттєва; правова база — зовсім інша.

Ця різниця стає критичною, коли платформа рухається до наступної фази зростання.

Регуляторні підтримки і глобальна конкуренція

Регуляторний ландшафт у різних юрисдикціях показує важливий момент: конкуренція існує за залучення інновацій. США наразі лідирує за динамікою, але рамки MiCA в Європі, переваги у реєстрації ETP у Швейцарії, а також цілеспрямовані кроки Гонконгу та Сінгапуру свідчать про розподілений підхід до регулювання, а не єдину опірність.

Це конкурентне середовище прискорює шляхи впровадження.

Позиція Centrifuge і дані ринку

На момент цих заяв Centrifuge наближався до порогу $1 мільярда TVL. Поточні дані ринку показують, що CFG торгується за $0.13 із 24-годинною зміною -1.01%, капіталізація — $72.57М, а обсяг торгів — $206.68К. Ближча перспектива платформи включає партнерства з провідними інституціями — зокрема, S&P — що позиціонує її для прискореного зростання у категорії токенізації RWAs.

Чому досвід важливий у моменти старту

Рішення перейти від фортецьоподібних інституцій до стартапу відображає конкретну впевненість: наступне десятиліття значущих інновацій з’явиться від нових організацій, що діють із переконанням, а не від incumbents, що захищають свої застарілі позиції. Ця ідея, народжена з двох десятиліть спостережень за еволюцією ринків, має вагу.

Для тих, хто слідкує за зрілістю DeFi, моменти, коли досвідчені оператори обирають зростання замість стабільності, часто є сигналами точок перелому, за якими варто стежити.