Розблокування токенів у вересні: ринок перевіряє, чи може приплив пропозиції прорватися без значних шокових хвиль

З наближенням вересня криптовалютні ринки стикаються з важливим поворотним моментом: понад $4.5 мільярдів в інвестованих токенах готуються потрапити у обіг. Ця масштабна хвиля розблокувань токенів є одним із найжаданіших подій на ринку, проте настрої інвесторів зазнали значних змін у сприйнятті та поводженні з цими випусками.

Еволюція менталітету інвесторів

Минули часи, коли розблокування токенів автоматично викликали панічні продажі та волатильність ринку. За словами останніх коментарів лідерів галузі, криптопростір зріс і став більш зрілим, позбавившись рефлексивних побоювань щодо пропозиції. Сучасні досвідчені інвестори зосереджуються на глибших фундаментальних показниках — аналізують рівень прийняття проекту, ефективність управління та довгострокове узгодження стимулів, а не рефлексивно торгують на датах розблокування.

Ця зміна відображає те, як відносини ринку з динамікою токенів перетворилися у щось ближче до традиційних фінансових ринків, де події пропозиції розглядаються у контексті ширших наративів про корисність і сталість.

Аналіз вересневих випусків

Загальна сума в $4.5 мільярдів у токенах поділяється на дві окремі категорії. Різкий випуск у розмірі $1.17 мільярдів відбуватиметься через cliff unlocks — раптові, великомасштабні випуски, які історично викликають більш виразну реакцію ринку. Решта $3.36 мільярдів буде поступово надходити через linear unlocks, розподіляючи токени рівномірно для мінімізації гострих шоків пропозиції.

Основні гравці

Sui очолює список з приблизно $153 мільйонами токенів у обігу. Незважаючи на цей значний розблок, лише 37.37% від загальної пропозиції Sui вже випущено, що означає, що проект ще має значний запас для розгортання — фактор, який може вплинути на ціну цього події на ринку.

Fasttoken посідає друге місце з $90 мільйонами, хоча його вплив на ринок може бути менш виразним, оскільки вже циркулює 43.38% FTN, що зменшує питання розведення.

Aptos та Arbitrum привертають увагу з $50 мільйонами та $48 мільйонами відповідно. Aptos досяг 64.09% циркуляції, тоді як Arbitrum — 57.19% від загальної пропозиції у обігу, що свідчить про зрілість розподілу для усталених екосистем Layer 2 і Move.

Завершують цю групу Starknet ($16.8M), Sei ($16.5M), Immutable ($13.4M) та zkSync ($10.7M), кожен з яких сприяє загальному розширенню пропозиції за місяць.

Чи зможуть ринки витримати цей потік?

Вересень стане своєрідною лабораторією — перевіркою того, чи дійсно інфраструктура ринку та рівень досвіду інвесторів еволюціонували поза межі панічних реакцій на розблокування токенів. Успіх підтвердить тезу, що фундаментальний аналіз тепер переважає механічні побоювання щодо пропозиції, що свідчить про справжнє дозрівання у способах оцінки та торгівлі цифровими активами.

Чи увійдуть мільярди нових токенів безперешкодно або викличуть волатильність — залишається відкритим питанням, але одне ясно: реакція ринку покаже, наскільки сильно змінилися настрої.