TVL у криптовалюті: ключовий показник для оцінки DeFi-екосистеми

Чому TVL важливий для криптоінвесторів

Якщо ви новачок у DeFi, то напевно чули про TVL (Total Value Locked). Це один із найкритичніших показників для розуміння здоров’я та розвитку децентралізованих фінансів. TVL відображає загальну вартість активів, які користувачі заблокували в різних протоколах і платформах DeFi. Простими словами — це гроші, які люди “поклали” в смарт-контракти і чекають доходу або інших вигод.

Високий рівень TVL у криптоекосистемі сигналізує про те, що користувачі активно беруть участь у DeFi і довіряють протоколам свої активи. Це показник того, що платформа приваблива і, ймовірно, забезпечує хороші умови для трейдингу, кредитування та обміну активів.

Як працює TVL на практиці

Уявіть простий сценарій: ви вносите $1000 USDT у протокол DeFi, щоб отримувати відсотковий дохід на свій депозит. Ваші $1000 тепер вважаються “заблокованими” активами. Якщо ще десять інвесторів зроблять так само і теж внесуть по $1000, загальний TVL цього протоколу досягне $11 000.

На рівні цілого блокчейну (наприклад, Ethereum або Solana) TVL розраховується шляхом підсумовування всіх заблокованих активів у всіх DeFi-протоколах цієї мережі. Таким чином можна оцінити масштаб всієї DeFi-екосистеми конкретного блокчейну.

Методологія розрахунку TVL

Розрахунок TVL включає кілька етапів:

1. Визначення активів — потрібно врахувати всі типи заблокованих активів: забезпечення (collateral), активи у стейкінгу, позикові засоби та інші фінансові інструменти на платформі.

2. Уніфікація валюти — вся вартість перераховується в єдину одиницю вимірювання, зазвичай в USD або іншу фіатну валюту. Це дозволяє порівнювати протоколи на різних блокчейнах.

3. Агрегування даних — підсумовуються всі активи, отримується фінальний показник TVL. Для моніторингу TVL у криптовалютному просторі використовуються спеціальні агрегатори даних, які збирають інформацію з різних DeFi-протоколів і відображають її на єдиній панелі інструментів.

Що TVL говорить про стан DeFi

Ліквідність і зручність торгівлі — високий TVL означає, що на платформі достатньо ліквідності. Користувачі можуть легше торгувати, брати кредити, надавати засоби і обмінювати активи без значних цінових сковзань.

Надійність і масштаб — платформа з великим TVL зазвичай сприймається як більш стабільна і заслуговує довіри. Коли багато інвесторів готові заблокувати свої активи у протоколі, це свідчить про його безпеку і надійність у порівнянні з протоколами з низьким TVL.

Зростання екосистеми — зміни у TVL показують, чи розвивається DeFi-екосистема. Зростаючий TVL вказує на зростаюче впровадження і інтерес користувачів, тоді як зниження може сигналізувати про відтік капіталу або втрату довіри.

Важливі нюанси при аналізі

Однак при оцінці DeFi-проектів не можна орієнтуватися лише на TVL. Це всього лише один із багатьох показників. Також потрібно враховувати безпеку протоколу, його комісійну структуру, історію розвитку і команду розробників.

Крім того, TVL може суттєво коливатися залежно від дій користувачів — додавання або виведення активів. З цієї причини рекомендується регулярно перевіряти показники TVL різних платформ, щоб отримати актуальне уявлення про стан DeFi-екосистеми.

Використання TVL як інструменту аналізу у поєднанні з іншими метриками дозволяє інвесторам приймати більш обґрунтовані рішення у крипто-просторі.