Стейблкоїни: цифрові активи зі стабільною ціною в криптовалютному світі

Довгий опис попередження попереду. Стейблкоїн є криптографічною монетою, прив’язаною до стабільного активу—будь-то державна валюта чи дорогоцінні метали. Головна мета таких монет—забезпечити передбачуваність курсу та мінімізувати коливання, притаманні волатильним крипторинкам. На сьогодні виділяють три основні категорії: стейблкоїни з фіатним забезпеченням, забезпечені криптовалютою, і ті, що управляються алгоритмічно. Регуляторні органи в усіх країнах приділяють цим активам особливу увагу завдяки їхньому потенціалу в платіжній системі та зростаючій ринковій ємності.

Чому криптоінвесторам потрібні стейблкоїни?

Не кожна монета підвержена стрибкам ціни. Саме для цього створені стейблкоїни—вони зберігають фіксовану вартість. У крипто-екосистемі з її постійною турбулентністю виник величезний попит на цифрові валюти, які поєднують переваги блокчейну з фінансовою надійністю.

Основний сценарій: компанія приймає платежі в Bitcoin, а наступного дня отримані монети втрачають половину вартості. Такі коливання роблять неможливим планування бізнесу. Раніше трейдери могли тільки назад конвертувати криптовалюту в фіат, щоб зафіксувати результати. Стейблкоїни вирішили цю проблему, дозволяючи управляти волатильністю всередині екосистеми блокчейна.

Як влаштовані різні типи стейблкоїнів?

Будь-який стейблкоїн потребує механізму, який підтримує його прив'язку. Зазвичай для цього використовується реальний актив як забезпечення. Але гарантованого механізму прив'язки, який працював би бездоганно, поки не створено.

Стейблкоїни з резервом державної валюти

Такі монети містять у своїх сховищах фіатні гроші—USD, EUR або інші валюти. Приклади: один TUSD забезпечується одним доларом. Користувачі можуть конвертувати фіат↔стейблкоїн за фіксованим курсом через смарт-контракти.

Крипто-означені стейблкоїни

Ця категорія функціонує за аналогічним принципом, однак заставою виступає криптовалюта, а не фіат. Через волатильність крипторинку такі системи зазвичай вимагають надмірного забезпечення. Наприклад, DAI прив'язаний до USD, але для створення 100 DAI необхідно закласти крипто-активи вартістю $150 ( співвідношення 1:1.5). Цей процес керується смарт-контрактами, і спільнота може проголосувати за зміни через DAO-структуру.

Механізм саморегулювання: якщо стейблкоїн падає нижче $1, власників мотивують повернути монети в обмін на заставу, що скорочує пропозицію і підвищує ціну. При перевищенні $1 користувачі створюють нові токени, збільшуючи пропозицію і знижуючи ціну.

Алгоритмічні стейблкоїни

Ця модель унікальна: валютні резерви не зберігаються. Натомість алгоритми та смарт-контракти контролюють випуск монет. При падінні ціни нижче цільового рівня система скорочує пропозицію ( через стейкінг, спалювання, викуп ). При зростанні вище цільового рівня в обіг надходять нові монети для стабілізації. Такий підхід зустрічається рідше і є складнішим у управлінні.

Для чого використовують стейблкоїни на практиці?

Щоденні платежі та розрахунки

Бізнесу і приватним особам необхідна стабільність. Традиційна крипто (BTC, ETH) незручна для рутинних транзакцій через стрибки ціни. Зате великі стейблкоїни тримають прив'язку, що дозволяє використовувати їх як звичайні гроші в блокчейні.

Швидкі глобальні перекази

Стейблкоїни створюються на блокчейні, тому їх можна надіслати в будь-яку точку світу на сумісний гаманець ( створюється безкоштовно за секунди ). Система виключає подвійне витрачання коштів і підроблені транзакції—це дає стейблкоїнам перевагу для платіжних сценаріїв.

Портфельне хеджування

Трейдери та інвестори виділяють відсоток портфеля під стейблкоїни, щоб знизити загальний ризик і залишити ліквідність для вигідних точок входу. Можна продавати волатильні активи за стейблкоїни під час ведмежого ринку та викупати їх пізніше за нижчою ціною—все без виведення коштів зі сцени блокчейна.

Переваги стейблкоїнів: чому вони важливі

1. Практичне застосування. Стейблкоїни можна використовувати для щоденних платежів завдяки їхній стабільності, на відміну від високої волатильності традиційних криптовалют.

2. Технологія блокчейна. Засоби надсилаються через відкриті мережі, виключаючи ризики маніпуляцій і забезпечуючи прозорість.

3. Управління портфельним ризиком. Тримачі можуть швидко входити і виходити з позицій, використовуючи стейблкоїни як якорі стабільності в крипто-активах.

Недоліки та ризики стейблкоїнів

1. Нестабільність прив'язки. Багато проектів не можуть підтримувати фіксований курс і ризикують різко впасти в ціні.

2. Проблема прозорості. Не всі емітенти публікують повні аудити. Більшість проводять лише періодичні перевірки через приватних аудиторів, що недостатньо для впевненості.

3. Централізація при фіатному забезпеченні. Залог зберігається у одного суб'єкта, який підпорядковується фінансовому регулюванню і має контроль над монетою.

4. Залежність від спільноти. Крипто-забезпечені та алгоритмічні моделі вимагають активної участі або довіри до рішень розробників та виборців DAO.

Реальні приклади стейблкоїнів

DAI (крипто- забезпечений)

DAI—один з лідерів серед крипто-забезпечених стейблкоїнів з прив'язкою до USD на мережі Ethereum. Керується спільнотою MakerDAO через монету MKR, яка надає право голосу. Система використовує надмірне забезпечення та смарт-контракти для управління забезпеченням, що забезпечує надійність і прозорість.

TrueUSD (TUSD) — фіатний стейблкоїн

TUSD прив'язаний до долара і є першим верифікованим стейблкоїном з програмним управлінням резервами поза блокчейном. Перевірка резервів USD здійснюється через механізм Proof of Reserves (PoR) мережі Chainlink, що дозволяє користувачам незалежно переконатися в повному забезпеченні.

Як регулюють стейблкоїни у світі?

Регулятори по всьому світу слідкують за стейблкоїнами через їх унікальне положення між фіатом і криптографією. Оскільки ці монети призначені для стабільних платежів, їх можна використовувати як реальну валюту, а не лише як спекулятивний актив. Це відкриває можливості для міжнародних транзакцій з мінімальними комісіями. Деякі держави навіть експериментують з власними стейблкоїнами.

По законодавству більшості країн стейблкоїни підпадають під ті ж правила, що й криптовалюти. Випуск монет з фіатним резервом може вимагати дозволу органів нагляду.

Ітогові рекомендації

Стейблкоїни стали неот'ємною частиною крипто-екосистеми. Їх тримають на біржах для швидкого пошуку торгових можливостей, використовують для платежів та міжнародних переказів. Вони дозволяють закривати позиції без конвертації у фіат.

Однак не слід ігнорувати ризики. О Okремі проекти стейблкоїнів втрачають прив'язку, розтрачають резерви або стають об'єктом позовів. Незважаючи на універсальність, вони залишаються криптовалютою з усіма властивими їй ризиками.

Знизьте ризик через диверсифікацію портфеля і проведіть власний аналіз перед будь-якими інвестиціями.

Попередження про ризики: інформація надається в ознайомлювальних цілях без жодних гарантій. Це не фінансова або юридична консультація. Зверніться до професійних консультантів перед прийняттям рішень. Ціна цифрових активів волатильна, інвестиції можуть бути втрачені повністю. Ви несете повну відповідальність за свої дії. Ця стаття написана незалежним автором і не відображає офіційну позицію Gate.