Останнім часом є велика новина — світовий комерційний космічний лідер SpaceX офіційно вступив у регуляторний період мовчання перед IPO, з метою завершення розміщення акцій у другій половині 2026 року. Обсяг залучених коштів перевищить 30 мільярдів доларів, а цільова оцінка досягне від 800 до 1500 мільярдів доларів, що безумовно стане новим світовим рекордом IPO.

Як використовуються кошти? Основна увага зосереджена на трьох напрямках: висока частота запусків зорельотів, розгортання космічних AI дата-центрів, а також місія на Марс. Маск спочатку виступав проти виходу на біржу, а тепер активно просуває IPO, основна причина насправді полягає в тому, що за його спиною стоїть "космічне AI" бачення, яке потребує величезної фінансової підтримки.

Як еталон галузі, IPO SpaceX встановить базу оцінки для всієї комерційної космічної індустрії, що є значною можливістю для відповідних компаній в Україні.

**Прямі постачальники - це найбільш сильні гравці**

Західні матеріали (002149) мають особливий статус — єдиний постачальник нбій-сплавів в країні, який ексклюзивно постачає спеціальний нбій-вольфрамовий сплав для камери згоряння двигуна Starship Raptor, і безпосередньо виграє від серійного виробництва двигунів.

Компанія ZaiSheng Technology (603601) також дуже конкурентоспроможна. У світі є лише 3 кваліфіковані виробники, серед яких вона, яка постачає матеріали для термоізоляції ракет SpaceX та термоізоляційний шар для Starlink, з стабільними поставками щомісяця.

Компанію Сіньвей Телеком (300136) можна вважати ексклюзивним постачальником з'єднувачів для наземних терміналів Starlink. У 2025 році очікується, що відповідний дохід досягне 1,5 мільярда юанів, з яких 70% складають замовлення від SpaceX.

Пайк Синьцай (605123) отримав сертифікацію NASA, постачаючи основні ковки для Falcon 9 та Starship. У 2026 році очікується внесок у 8-10 мільярдів юанів доходу.

Сі-Рей Нові Матеріали (688102) володіє єдиною в країні відповідною технологією, забезпечуючи матеріали для камери згоряння для двигуна зорельота. Порахуємо, вартість комплектуючих для однієї ракети може досягати 5 мільйонів до 10 мільйонів юанів.

**Не ігноруйте й непрямі маршрути**

Ліо Груп (002131) є однією з небагатьох компаній на A-ринку, яка чітко намагалася інвестувати в SpaceX. Хоча тоді інвестиція виявилася невдалою, вона також має частки в кількох космічних компаніях, співпраця в яких є дуже гнучкою.

晋拓股份（603211）через дочірню компанію Тайян Текнолоджі постачає підсилювачі для станцій Starlink, які займають 30% вартості станції. Якщо Starlink продовжить розширення, у нього з'явиться можливість.

Компанія Bao Tai Co., Ltd. (600456) отримала сертифікацію NASA для авіакосмічного титанового сплаву та вже увійшла до верхньої ланки постачання SpaceX.

**Синергетичний ефект зростання в промисловому ланцюзі**

Китайський супутник (600118) є єдиною вітчизняною платформою для виробництва супутників, що має річний обсяг виробництва 300 супутників, і має високу технологічну спорідненість зі SpaceX.

Аерокосмічна електроніка (600879) надає систему управління живленням для Starlink, а до третього кварталу 2025 року виручка зросла на 100% в річному обчисленні, цей темп зростання не жарт.

Компанія Guangqi Technology (002625) постачає структурні елементи з надматеріалів, які можуть зменшити вагу супутників на 30%, вже отримавши подвійні замовлення на внутрішньому та міжнародному ринках.

Космічний розвиток (000547) надає послуги захисту від перешкод у супутниковому зв'язку, в 2025 році очікується, що відповідний дохід перевищить 500 мільйонів юанів.

IPO SpaceX змінить всю індустрію, зміцнюючи розуміння комерційної замкнутості "відновлювальні ракети - супутникові угруповання - операції з даними", що в свою чергу сприятиме підвищенню оцінки сектора комерційного космосу на A-ринку.

Звичайно, також потрібно бачити ризики. Прогрес IPO може бути під впливом ринку, технологій та інших факторів. Виконання фінансових показників акцій концепції в кінцевому підсумку залежить від фактичного виконання замовлень, також слід остерігатися ризиків, пов'язаних з технічними сертифікаціями, які не виправдали очікувань.