Розуміння M2: Чому ця метрика грошової маси формує ваше інвестиційне майбутнє

Справжній вплив M2 на ваш портфель

Ви, напевно, чули, як трейдери говорять про M2, не зовсім розуміючи, що це означає. Значення m2 простіше, ніж ви думаєте: це загальна кількість грошей, що обертаються в економіці, і це безпосередньо впливає на те, чи зростуть ваші акції, чи будуть ліквідовані ваші криптоактиви. Під час пандемії COVID-19 Федеральна резервна система США та уряд наповнили економіку грошима через стимули та майже нульові процентні ставки. На початку 2021 року M2 зросло майже на 27% в річному численні — історичний максимум. Перемотаємо на 2022 рік: коли ФРС почала агресивно підвищувати ставки, зростання M2 стало негативним до кінця року. Це була не просто цифра на графіку — це сигналізувало про переломний момент для ринків скрізь.

Що насправді складає M2?

Значення m2 виходить за межі просто фізичних грошей у вашому гаманці. M2 включає кілька рівнів грошей:

Швидка купівельна спроможність (M1): Це ваша повсякденна ліквідність — готівка, гроші, які лежать на рахунках, і дорожні чеки. Ці активи дозволяють вам витрачати миттєво без жодних перешкод.

Близькі до грошей активи: Ощадні рахунки, депозитні сертифікати (CDs) та гроші ринку фондів складають решту. Ви можете отримати доступ до цих грошей досить швидко, хоча іноді з незначними обмеженнями або штрафами за відсотки.

Практична сторона: Коли Федеральна резервна система вимірює M2, вона, по суті, запитує: “Скільки грошей люди можуть реально витратити або інвестувати в найближчі кілька тижнів?” Ось що насправді означає m2 для інвесторів.

Як M2 Зростання (або Зниження) Фактично Працює на Ринках

Більше грошей в обігу зазвичай означає одне: вищі ціни на активи в цілому. Коли M2 розширюється, а процентні ставки низькі, у інвесторів є капітал для вкладення. Вони більш агресивно купують акції, переслідують дохідність у облігаціях і вкладаються в ризиковані активи, такі як криптовалюти, в пошуках надмірних прибутків.

Зворотний сценарій: якщо M2 скорочується або зупиняється, капітал висихає. Бізнеси беруть менше кредитів, споживачі витрачають обережно, а інвестори тікають від волатильних активів. Фондові ринки зазнають тиску на продаж, волатильність криптовалют різко зростає, а облігації стають безпечним притулком.

Чотири основні чинники змін M2

Рішення політики центрального банку задають тон. Коли Федеральна резервна система знижує процентні ставки, кредитування стає дешевшим, і M2 природно розширюється, оскільки люди та бізнеси беруть на себе більше боргів. Підвищення ставок діє в протилежному напрямку.

Державні витрати діють як прямий множник. Чеки стимулювання, інвестиції в інфраструктуру та наймання в державному секторі вносять гроші в систему. Збільшення податків або скорочення витрат висмоктують їх.

Поведінка банківського кредитування визначає швидкість створення грошей. Банки, які активно кредитують бізнеси та споживачів, значно збільшують M2. Консервативне кредитування обмежує зростання.

Споживча та бізнесова довіра впливає на те, чи гроші витрачаються, чи накопичуються. У песимістичні часи гроші залишаються в заощадженнях, а не циркулюють в економіці.

Зв'язок інфляції, який ніхто не пояснює повністю

Ось незручна правда: зростання M2 автоматично не викликає інфляцію. Справа в швидкості обігу грошей. Якщо M2 подвоюється, але гроші переходять з рук в руки вдвічі рідше, ціни можуть залишатися стабільними. Але якщо M2 зростає швидше, ніж економіка може виробляти реальні товари та послуги, ціни безумовно зростають. Це ризик інфляції.

Ось чому центральні банки так переймаються тенденціями M2. Якщо зростання прискорюється понад стійкі рівні, вони підвищать процентні ставки, щоб охолодити ситуацію. Якщо M2 надто різко скорочується, вони проведуть агресивне пом'якшення, щоб запобігти економічній стагнації.

Як кожен клас активів реагує на рухи M2

Криптовалютні ринки: Це найчутливіші ринки. Під час періодів легких грошей (високий M2, низькі ставки), криптовалюта приваблює капітал, що шукає вибухові доходи. Коли M2 стискається, позиції жорстко закриваються, і ціни обвалюються.

Фондові ринки: Кореляція позитивна, але менш драматична, ніж у криптовалют. Зростання M2 підтримує оцінки акцій, тоді як скорочення M2 тисне на множники та очікування прибутку.

Ціни на облігації: Рухаються в протилежному напрямку щодо процентних ставок. Коли M2 розширюється і ставки падають, облігації зростають. Коли M2 скорочується і ставки різко зростають, вартість облігацій падає - особливо для цінних паперів з тривалішою тривалістю.

Самі процентні ставки: Федеральна резервна система використовує політику процентних ставок як свій основний інструмент для управління M2. Вищі ставки зменшують запозичення і уповільнюють зростання M2; нижчі ставки сприяють цьому.

Переломний момент 2021-2022: Кейс-дослідження

Епоха пандемії надає підручниковий приклад. Уряд США запровадив безпрецедентні стимули, в той час як Федеральна резервна система знизила процентні ставки до майже нуля і запустила масові програми викупу активів. Результат: M2 стрімко зріс. Ціни на активи пішли за ним - акції злетіли, криптовалюта досягла історичних максимумів, а апетит до ризику здавався безмежним.

Тоді настала реальність. Інфляція прискорилася понад очікування. Федрезерв різко змінив курс, підвищивши ставки з нуля до понад 4% менш ніж за рік. Зростання M2 сповільнилося, стало рівним, а потім стало негативним. Ринки жорстко переоцінювалися. Криптовалюти впали приблизно на 65% від своїх вересневих 2021 року піків. Акції технологічного сектору зазнали двозначних падінь. Гроші більше не текли.

Чому вам дійсно слід звернути увагу на тенденції M2

M2 не є абстрактною економічною статистикою. Це напрямний сигнал того, куди рухаються капіталовкладення. Якщо ви розумієте рухи M2, ви на 90% попереду роздрібних інвесторів.

Політики використовують M2 для прийняття рішень щодо стимулювання, змін ставок та резервних вимог. Трейдери використовують його для прогнозування переломних моментів на ринку. Економісти використовують його для оцінки того, чи перегрівається економіка, чи зупиняється.

Щодо вашого портфоліо зокрема: відстежуйте, коли центральні банки переходять від розширення до скорочення політики M2. Ці точки повороту часто передують великим ринковим рухам на тижні чи місяці.

Підсумок

M2 представляє гроші, готові до використання в економіці в будь-який момент. Він включає повсякденну готівку, а також майже ліквідні заощадження. Коли M2 швидко зростає, це підсилює зростання цін на активи та економічне розширення. Коли він зменшується, ринки зазвичай скорочуються, а зростання припиняється.

Досвід 2020-2022 років це однозначно довів. Рекордний ріст M2 у 2021 році збігся з вибуховими зростаннями цін на активи. Скорочення M2 у 2022 році передувало значним корекціям на ринку.

Слідкуйте за тенденціями M2 в рамках вашої інвестиційної стратегії. Коли центральні банки змінюють свою позицію щодо грошової маси, ваш портфель повинен відповідати цим змінам.