Хеджування ризиків: сім емпіричних стратегій у шифруванні активів

Що таке хеджування ризиків на крипторинку

Хеджування є методологією управління ризиками, що має на меті врівноважити потенційні збитки шляхом зворотних позицій. У традиційних фінансах та сфері цифрових активів логіка цієї стратегії схожа — так само, як при купівлі страхування для нерухомості, інвестори створюють компенсаційні позиції для захисту від несприятливих коливань цін.

У середовищі крипторинку хеджування передбачає використання похідних інструментів для компенсації ризикового експозиції базової позиції. Ці інструменти включають різноманітні форми, такі як ф'ючерси, опціони, контракти на різницю (CFD), безстрокові контракти тощо. Варто зазначити, що будь-яка стратегія хеджування супроводжується витратами та ризиками, зокрема ризиком контрагента та регуляторною невизначеністю.

Хеджування механізмів роботи

Ефективне Хеджування зазвичай слідує трьом ключовим етапам:

По-перше——створення базової позиції. Інвестори утримують певний актив (наприклад, біткойн або ефір), або отримують його ціновий експозицію.

По-друге — ідентифікація факторів ризику. Оцінка конкретних загроз, з якими стикається позиція, наприклад, ризик зниження ціни на біткоїн.

Знову——побудова хеджування. Створення зворотної позиції в відповідних інструментах. Якщо очікується зниження, інвестор може продавати відповідні інструменти. В ідеалі, прибуток від хеджування має повністю компенсувати збитки основної позиції.

Сім практичних методів хеджування криптовалют

Ф'ючерсний контракт Хеджування

шифрування ф'ючерсів дозволяє трейдерам торгувати цифровими активами за заздалегідь встановленою ціною на майбутню конкретну дату. Якщо інвестор має біткоїн вартістю $10,000 і турбується про ризик зниження, він може продати ф'ючерсний контракт на біткоїн. Припустимо, що поточна ціна торгівлі біткоїном становить $50,000, шляхом короткої позиції на 0.2 BTC через ф'ючерси, коли ціна знижується до $40,000, прибуток з ф'ючерсів може компенсувати збитки на спотовому ринку.

Недолік полягає в тому, що якщо ціна зростає, а не падає, інвестор змушений виконати контракт за фіксованою ціною $50,000, втрачаючи прибуток від зростання.

інструменти опціонів Хеджування

Опціони надають власнику право купувати (колл-опціон) або продавати (пут-опціон) активи за встановленою ціною в певний час. Наприклад, з позицією BTC на $10,000, інвестор може купити пут-опціон зі Strike price $50,000. Сплативши премію за опціон у розмірі $500, при падінні біткоїна до $40,000 виконання цього опціону дозволяє зафіксувати ціну продажу на рівні $50,000. Вартість хеджування становить 0.01 BTC ($500 поділено на $50,000), але зберігає можливість участі в зростанні.

Договори на різницю (CFD) застосування

CFD дозволяє трейдерам спекулювати на змінах цін на базовий актив без необхідності володіти самим активом. Трейдери розраховуються з брокерами за різницею в ціні. Трейдери, які володіють біткоїном, можуть відкривати короткі позиції на ринку CFD, коли ціна біткоїна падає, прибуток від CFD компенсує втрати від володіння активом.

Стратегія безстрокових контрактів

Вічні контракти відстежують ціну базового активу і не мають дати закінчення. Ці контракти використовують важіль, що дозволяє відкривати великі позиції з меншою маржею. Якщо трейдер очікує падіння біткоїна, він може відкрити коротку позицію на вічному контракті. Прибуток від зниження ціни може компенсувати збитки від спотової позиції.

Продаж короткими позиціями

Деякі платформи пропонують функцію кредитування, трейдери можуть позичати шифровані активи, продавати їх, а пізніше викупати і повертати. Якщо ціна знижується, як очікувалося, прибуток може хеджувати втрати від інших інвестицій. Цей метод простий і зрозумілий, але потрібно платити за кредитування.

Захист стабільної монети

Стабільні монети - це криптовалюти, які прив'язані до фіатних валют або резервів активів. У разі загострення ринкових ризиків інвестори можуть перетворити частину активів з високою волатильністю на стабільні монети. Хоча потенціал зростання втрачається, забезпечується захист капіталу. Цей підхід підходить для ринкових умов з високою невизначеністю.

Диверсифікація портфеля

Володіння різними цифровими активами може забезпечити диверсифікацію ризиків. Різні криптовалюти по-різному реагують на ринкові коливання — коли один актив знецінюється, інший може зрости в ціні і компенсувати втрати. Це основний метод управління ризиками в довгостроковій перспективі.

Реальний приклад операцій: захист позиції біткойна

Припустимо, що інвестор має $10,000 BTC, а поточна ціна $50,000. Щоб запобігти падінню, виконайте наступний план:

Опціони: купити пут-опціон з ціною виконання $50,000, сплативши $500 премії. Якщо BTC впаде до $40,000, виконати опціон та продати за $50,000, обмеживши збитки до $500. Витрати на хеджування становлять 5% від позиції.

Ф'ючерсний контракт: продати 0,2 BTC ф'ючерсного контракту, погодившись на поставку через місяць за ціною $50,000. Якщо ціна знизиться до $40,000, через ф'ючерс викупити 0,2 BTC за такою ж низькою ціною для виконання контракту, зафіксувавши дохід у $50,000. Але якщо ціна підніметься до $60,000, все ще потрібно виконати контракт за $50,000, втрачаючи потенційну прибуток у $2,000.

Два варіанти мають свої переваги та недоліки, вибір залежить від рівня впевненості трейдера в русі ринку та терпимості до ризику.

Рівні ризику стратегій хеджування шифрування

Фактори витрат

Всі хеджування не безкоштовні. За опціонами потрібно сплачувати премію за часову вартість, ф'ючерси передбачають комісії біржі та ставки фінансування. Ці витрати накопичуються щодня і повинні бути враховані при розрахунку прибутку.

Обмеження доходу

Хеджування зазвичай фіксує дохід. Якщо використовувати ф’ючерси для захисту від ризику падіння, а ринок несподівано зростає, інвестор буде зафіксований на нижчій ціні ф’ючерсів, пропустивши вигоду зростання.

ризик контрагента

Використовуючи позабіржові деривативи або деякі стабільні монети, залежить від здатності контрагента виконати зобов'язання. Якщо сторона не виконає зобов'язання або емітент стабільної монети не зможе підтримувати прив’язку, інвестори стикаються зі збитками.

Ризик виконання позицій

У крайніх коливаннях ринку опціони та ф'ючерси можуть не забезпечити очікуваного захисту. Стрибки цін можуть значно знизити ефективність хеджувальних інструментів.

Ризик ліквідності на ринку

Деякі інструменти Хеджування мають недостатню ліквідність, спреди купівлі-продажу занадто великі, вхід та вихід з позицій викликає великі труднощі. Це збільшує фактичні витрати на торгівлю.

Ризик зміни регулювання

Глобальне регулювання крипто衍生品ів все ще перебуває в стадії еволюції. Посилення регулювання може обмежити доступність певних інструментів або змінити їхню структуру витрат.

Складність стратегії

Хеджування включає в себе багаторівневі фінансові концепції. Використання кредитного плеча, управління позиціями, ризики грецькими літерами – будь-яке нерозуміння може призвести до величезних збитків.

Практичні поради щодо ефективного хеджування

Глибоке вивчення ризикових властивостей

Перед тим, як реалізувати будь-яке хеджування, надзвичайно важливо повністю зрозуміти його механізм, переваги та потенційні пастки. Кожен фінансовий інструмент має унікальні характеристики ризику.

Побудова диверсифікованого портфеля

Уникайте концентрації. Диверсифікуйте інвестиції між різними цифровими активами та класами активів, щоб запобігти катастрофічному впливу коливань одного активу.

Зберігайте стратегію простою

Складні стратегії вводять додаткові ризики. Недосвідчені трейдери повинні вибирати прості у розумінні та регулюванні методи Хеджування. Надмірна складність часто має протилежний ефект.

Постійний моніторинг ринку

Регулярно оцінюйте умови ринку та стан позицій. Вчасно корегуйте співвідношення хеджування та параметри стратегії відповідно до змінних ринкових динамік.

Використання інструменту стоп-лос

Встановлення ордерів на стоп-лосс обмежує потенційні збитки. Це незамінний інструмент управління ризиками, який краще працює у поєднанні з Хеджуванням.

Шукаю професійні поради

Перед виконанням складних Хеджування операцій, проконсультуйтеся з фінансовими професіоналами, щоб перевірити придатність та ефективність стратегії.

Підсумок

Хеджування як важливий інструмент крипторинку може ефективно захистити портфель від негативного руху цін. Але це вимагає знань про ринок, дисципліни в виконанні та постійного моніторингу. Трейдери повинні повністю розуміти витрати, ризики та потенційні обмеження доходу обраної стратегії.

Ф'ючерси, опціони, безстрокові контракти, кредитування, стабільні монети та різноманітність мають свої переваги та недоліки. Ключовим є вибір відповідного Хеджування в залежності від особистої здатності до ризику, прогнозу ринку та рівня досвіду.

Висока волатильність крипторинку вимагає від хеджерів бути пильними. Регулярно оцінюйте вимоги до маржі, структуру витрат і коефіцієнти важелів, а також гнучко коригуйте позиції відповідно до еволюції ринку. Хеджування не є разовим рішенням, а динамічним процесом, що потребує активного управління.

Попередження про ризики: Ціни на цифрові активи мають високу волатильність. Інвестиції можуть як зрости в ціні, так і знецінитися, навіть з повною втратою. Вся відповідальність за інвестиційні рішення покладається на інвестора. Будь ласка, проводьте інвестиційні операції лише після повного розуміння ризиків.