#BOJRateHikesBackontheTable Японія сигналізує про глобальний монетарний зсув

Протягом десятиліть Банк Японії (BOJ) закріплював глобальні ринки надзвичайно м'якою монетарною політикою — майже нульовими або негативними ставками, агресивним контролем кривої доходності — постачаючи дешеву єну, яка тихо підживлювала ризиковані інвестиції у всьому світі. Ця політика підкріплювала глобальні арбітражні угоди, що дозволяло ліквідності надходити в акції, ринки, що розвиваються, і спекулятивні активи, включаючи криптовалюту.
Тепер цей фундамент тріщить. Постійна інфляція, зростання заробітних плат та тривала слабкість єни сприяють серйозним обговоренням підвищення ставок та нормалізації політики. Риторика Банку Японії змінилася з "тимчасової інфляції" до структурних змін.
Вищі ставки, ймовірно, зміцнять єну, розв'яжуть давні кредитні угоди та підвищать дохідність японських облігацій, змушуючи глобальних інвесторів перерозподіляти свої портфелі. Ліквідність, яка раніше вільно надходила в ризикові активи, може звузитися, створюючи тонкі, але значущі перешкоди для ринків, включаючи Bitcoin та основні альткоїни.
Дивлячись вперед, це позначає ширший перехід у глобальній грошовій динаміці. Ера синхронізованих легких грошей може закінчуватися. Ринки повинні будуть адаптуватися до більш вибіркових капіталовкладень, менш пригнобленої волатильності та макроекономічної політики, що формує цінову динаміку у всьому світі.