Цього тижня у протоколі засідання Федеральної резервної системи було викрито досить важливий сигнал — під час рішення про зниження ставки цього місяця багато чиновників фактично висловлювали обережність щодо подальшого послаблення політики. Іншими словами, на наступному засіданні у січні, щоб продовжити зниження ставок, їм доведеться стикнутися з чималою опозицією.

Проблема насправді полягає у інфляції. Зростання цін значно більш упертим, ніж передбачали раніше у ФРС, що безпосередньо ускладнює їх рішення щодо зниження ставок. Наразі економічні дані також додають головного болю політичним діячам — хоча споживчі витрати залишаються сильними і сприяють економічному зростанню, рівень безробіття тихо зростає. Ці дві сили протистоять одна одній, ставлячи ФРС у скрутне становище.

Ще цікавіше, що наступного місяця з’являться нові економічні дані. Ці цифри, ймовірно, змінять думки чиновників ФРС перед засіданням з визначення ставки наприкінці січня. Тому зараз зарано робити прогнози щодо того, яким буде початок наступного року — все залежить від майбутніх показників.