Біткоїн і золото на переломному етапі: чи очікується ротація лідерства?

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Bitcoin і золото на переломному етапі, коли лідерство висить на волосині Оригінальне посилання: Bitcoin може наближатися до знайомої точки повороту щодо золота, згідно з все більшою кількістю аналітиків, які стежать за співвідношенням BTC/золото, а не за головними цінами.

Повторюваний історичний сценарій знову в центрі уваги. У попередніх циклах золото зазвичай лідирувало під час періодів макроекономічної невизначеності, тоді як Bitcoin відставало. У той період співвідношення Bitcoin до золота зменшувалося на тривалий час, тихо створюючи тиск.

Основні висновки

• Співвідношення BTC/золото знову знаходиться в вузькому діапазоні, який у минулих циклах передував перевазі Bitcoin над золотом.
• Макро-моделі все ще попереджають, що Bitcoin може відставати, якщо волатильність ринку залишиться низькою.
• Технічні сигнали свідчать, що золото може втрачати імпульс, що раніше сприяло Bitcoin.

Коли баланс зрештою змінився, Bitcoin почав різко перевершувати, часто ще до зміни настроїв або наративів.

Чому співвідношення BTC/золото важливіше за цінові заголовки

Спостерігачі ринку наголошують, що такого роду перехід рідко оголошує себе відкрито. Замість того, щоб з’являтися у новинах або в настроях інвесторів, він зазвичай проявляється спочатку у відносній продуктивності. Співвідношення звужується, волатильність зменшується, і потім імпульс змінюється. Наразі BTC/XAU знову торгується біля структурних зон, які у минулих циклах передували тому, що Bitcoin почав випереджати золото.

Огляд Bloomberg: Помірна волатильність все ще може сприяти золоту

Не всі переконані, що перерозподіл відбудеться найближчим часом. Мік МакГлоун з Bloomberg нещодавно попередив, що Bitcoin може продовжувати відставати від золота.

З посиланням на моделі Bloomberg Economics МакГлоун зазначив, що співвідношення BTC/золото вже знизилося з приблизно 20x і може наблизитися до рівня 13x, що раніше відповідало справедливій цінності під час низької волатильності на фондовому ринку. На його думку, стримані коливання акцій зменшують умови, які зазвичай дозволяють Bitcoin перевищувати інші активи.

Технічні сигнали натякають, що золото може втрачати імпульс

З технічної точки зору, деякі аналітики стверджують, що лідерство золота вже послаблюється. Один аналітик підкреслив, що золото нещодавно опустилося нижче попередньої зони історичного максимуму і сформувало медведжерську дивергенцію на денному таймфреймі, зазначаючи, що подібні сценарії у минулих циклах, включаючи 2020 рік, супроводжувалися сильнішими показниками активів з високим ризиком, коли золото досягало піку і починало падати.

Перерозподіл, який зазвичай проявляється пізно

Розбіжність між макро-моделями та технічними сигналами підкреслює ширшу невизначеність на ринках. Історично періоди, подібні до цього, не були часом найбільшого зростання для золота. Замість цього вони часто позначали початкові етапи повернення лідерства Bitcoin, причому перерозподіл ставав очевидним лише після того, як рух був вже у розпалі.

Поки що співвідношення BTC/золото залишається щільно стисненим, зосереджуючи увагу на відносній продуктивності, а не на абсолютних цінах. Чи завершиться це стиснення на користь золота або стане сигналом ще одного етапу переваги Bitcoin, швидше за все, проявиться спершу у співвідношенні, задовго до того, як це стане консенсусною думкою.