У просторі виникли деякі питання щодо того, як опціони тримають ціну BTC на низькому рівні.

Я не міг повністю відповісти, тому дослідив це.

Ось як великі покриті колли створюють тиск вниз на ціну Біткоїна.

Можливо, саме тому ми зараз перебуваємо у межах коливань.

Останній аналіз ринку показує, що великі власники Біткоїна активно продають покриті колли на платформах, таких як Deribit.

Це створює значний потік, який поглинають маркет-мейкери:

- Коли кити продають колли → маркет-мейкери купують ці колли для забезпечення ліквідності.

- Купівля коллів дає маркет-мейкерам позитивний дельта (довгий ризик) → тому вони хеджують, **продаючи спотовий Біткоїн** (або еквіваленти, такі як ф’ючерси/перпетуали).

- Це хеджування створює тиск вниз на спотову ціну Біткоїна, сприяючи боковому руху або пригніченій активності, незважаючи на сильний попит (наприклад, з боку ETF на BTC).

- Приклад від аналітиків, таких як Джефф Парк: продаж покритих коллів довгостроковими тримачами додає "чистий негативний дельта" ринку, змушуючи маркет-мейкерів обмежувати ралі та сприяти поверненню до середніх значень навколо цін страйку.