Федеральна резервна система зробила новий хід, але цього разу не зниження ставки.

Згідно з останньою інформацією, Федеральна резервна система планує протягом наступного року купити короткострокові державні облігації на суму 2200 мільярдів доларів. Це може здатися незвичним, але логіка за цим дуже проста — у грудні минулого року ФРС раптово оголосила про відновлення програми купівлі облігацій, офіційна причина — резерви фінансової системи вже наближаються до рівня "помірної достатності". Іншими словами: ринкова ліквідність напружена, потрібно терміново її поповнити.

Ця програма купівлі розподілена на весь січень, щомісячно вводячи близько 400 мільярдів доларів. Хоча формально це не вважається кількісним пом’якшенням, ефект на ринок, ймовірно, буде схожим — величезні обсяги коштів скоро потраплять у фінансову систему, і ціна активів не може залишитися без змін.

Головне питання — що це все відображає? Сигнал про критичний стан резервів банків давно існує, і ця операція ФРС більше схожа на мовчазну відповідь на економічний спад. Коли люди ще гадали, чи продовжиться цикл підвищення ставок, ФРС вже мовчки переключилася на інший режим.

Чи виграють від цього активи BTC, SOL, ZEC через звільнення ліквідності? Або це лише пролог перед новим спалахом інфляції? Історія показує, що кожен масштабний вплив ліквідності підвищує ціну ризикових активів. Але цього разу перспектива залишається невизначеною.