Згідно з останніми протоколами засідання Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи 9-10 грудня, представники ФРС мали суттєві розбіжності щодо одного ключового питання — що є більшою загрозою для американської економіки на даний момент: інфляція чи безробіття?

Зміст протоколів показує, що хоча більшість чиновників погоджуються з тим, що подальше зниження ставок є цілком обґрунтованим за умови зниження інфляції, виникає питання: коли саме знижувати? Наскільки? У цих двох питаннях думки керівництва почали розходитися.

Цікаво, що деякі чиновники, які схильні зберегти ставки без змін, вважають, що ключовим фактором для визначення необхідності зниження ставок стануть дані про зайнятість і інфляцію, які незабаром будуть оприлюднені між засіданнями. Іншими словами, вони займають очікувальну позицію. Ця нерішучість також опосередковано підвищує очікування ринку щодо збереження ставок на січневому засіданні ФРС.

Згідно з даними за листопад, рівень безробіття підскочив до 4.6%, встановивши новий максимум з 2021 року, що явно підтримує прихильників зниження ставок. Одночасно, зростання цін споживачів також було нижчим за очікування. За логікою, ці два показники мали б зменшити внутрішні розбіжності, але насправді? Майже ні.

Говорячи простою мовою, ФРС зараз наче зажата між двома силами — з одного боку, постійно високі витрати на робочу силу, з іншого — побоювання, що інфляція ще не повністю зійшла нанівець. У такій ситуації важко сказати, наскільки широким буде простір для подальших політичних коригувань. Для криптовалютного ринку ця невизначеність зазвичай означає підвищену волатильність.