Огляд 2025: процвітання ETF на Біткоїн та Ефіріум, криптоактиви, такі як XRP, приєднуються до армії інституційних інвесторів

Джерело: PortaldoBitcoin Оригінальна назва: Ретроспектива 2025: ETF на Bitcoin і Ethereum процвітають, поки XRP та інші криптовалюти входять у святкування Оригінальне посилання:

Огляд

Цього року ETF (фонди, що торгуються на біржі) відкрили багато дверей для криптовалют на Уолл-стріт, оскільки SEC (Комісія з цінних паперів і бірж США) прийняла новий підхід до цих продуктів.

Хоча менеджери активів боролися з усіх сил, щоб запропонувати продукти, що слідують за ціною Bitcoin і Ethereum, багато хто передбачав можливості у 2025 році, з урахуванням зміни регуляторного середовища після повернення президента Дональда Трампа до влади в січні.

Зростання ETF на Bitcoin і Ethereum

До 15 грудня, ETF на Bitcoin з урахуванням поточної ціни вже згенерували $57,7 мільярдів чистих вхідних коштів з моменту їх історичного запуску в січні 2024 року, згідно з даними Farside Investors. Це становить зростання на 59% порівняно з початковими $36,2 мільярдами на початку року. Але вхідні кошти не були стабільними.

Інвестори вливали $1,2 мільярда у ETF на Bitcoin 6 жовтня, наприклад, коли актив наближався до свого історичного максимуму понад $126 000. Коли ціна Bitcoin впала нижче позначки $90 000 11 листопада, через кілька тижнів, інвестори вивели $900 мільйонів з фондів.

Однак це був лише другий за величиною день для ETF на Bitcoin з урахуванням поточної ціни: коли Bitcoin різко впав у лютому через побоювання, пов’язані з торгівлею та інфляцією, ці продукти зафіксували вихід коштів на суму $1 мільярд.

З моменту свого запуску в липні минулого року, ETF на Ethereum з урахуванням поточної ціни згенерували чисті вхідні кошти на суму $12,6 мільярдів до 15 грудня. Коли криптовалюта злетіла до майже історичного максимуму близько $4 950 у серпні, ці продукти зафіксували вхідні кошти на $1 мільярд за один день.

Регуляторні зміни

З ознаками зростаючого впровадження серед фінансових інституцій, ці продукти здебільшого працювали за лаштунками, тоді як спостерігачі зосереджувалися на перспективі появи нових ETF, які могли б підвищити ціни цифрових активів або розширити доступ для нових інвесторів.

Коли SEC у вересні затвердила загальні стандарти лістингу для інвестиційних фондів, що базуються на товарах, регулятор діяв, щоб задовольнити накопичені протягом місяців очікування. Пакет заявок на ETF, що охоплюють широкий спектр цифрових активів, значно зріс, і затвердження залежали від відповіді, яку попереднє керівництво SEC уникало вже роками: коли цифровий актив слід вважати товаром?

Замість того, щоб приймати рішення щодо кожної криптовалюти окремо щодо її придатності, SEC встановила критерії для бірж, які робили цифрові активи придатними для фондів, що базуються на товарах.

Серед найважливіших факторів стандарти вимагають, щоб підлягаючі активи ETF торгувалися на регульованих ринках, мали шести місячну історію торгівлі ф’ючерсами або вже забезпечували значну експозицію у біржовому фонді.

Це означало, що щонайменше дюжина криптовалют миттєво стала “готовою до використання”. Затвердження загальних стандартів лістингу має значно розширити кількість продуктів, до яких мають доступ інвестори, але менеджери активів досі очікують відповіді щодо щонайменше 126 ETF. Ці заявки зосереджені на токенах проектів децентралізованих фінансів (DeFi), а також на досить нових мем-валютах.

XRP і Solana

Спершу був Bitcoin, потім Ethereum. Тепер інвестори у США мають доступ до ETF, що слідують за ціною XRP і Solana, серед інших.

Як п’ятий і сьомий за величиною активи за ринковою капіталізацією відповідно, XRP і Solana стикнулися з регуляторними труднощами під час уряду Байдена, які згодом зникли на шляху до того, щоб стати базовими активами для різних продуктів.

Запуск ETF на спотовий Bitcoin минулого року викликав хвилю попиту, що підняв ціну активу до нових максимумів. Хоча те саме ще не можна сказати про менші криптовалюти, продукти, присвячені виключно XRP і Solana, все ще демонструють значну активність.

“Я не думаю, що вони мали той вплив на ціну, який можливо очікували люди, але вірю, що, своєрідно, вони стали великим успіхом і підтвердженням апетиту інвесторів понад Bitcoin і Ethereum”, — кажуть аналітики.

Запуск ETF на Solana і XRP у листопаді відбувся у “незручний момент”, коли макроекономічні умови останні місяці тиснули на ціни цифрових активів вниз.

Однак ETF на Solana з урахуванням поточної ціни згенерували $92 мільйони чистих вхідних коштів з моменту запуску до 15 грудня. ETF на XRP, що стартували в тому ж місяці, згенерували приблизно $883 мільйони чистих вхідних коштів з початку торгів.

Запуск ETF на Solana був помітним ще й тому, що вони були одними з перших ETF, які поділилися частиною своїх винагород за стейкінг з інвесторами, що було підкріплено новими директивами, оприлюдненими минулого місяця Міністерством фінансів США і IRS (IRS).

ETF на індекси та інституційне впровадження

У 2025 році інвестори-одинаки та хедж-фонди були серед груп, які найімовірніше триматимуть ETF на криптовалюти з урахуванням поточної ціни, але ця динаміка може суттєво змінитися найближчим часом.

Багато консультантів і професійних інвесторів все ще проходять процес due diligence щодо ETF, що відстежують криптовалюти, але є ознаки того, що вони можуть почати серйозно думати про розподіл активів у цю класу активів найближчим часом.

З іншого боку, Vanguard на початку цього місяця натякнула, що дозволить своїм 50 мільйонам клієнтів торгувати деякими ETF на криптовалюти з урахуванням поточної ціни на своїй платформі брокерських послуг. Тим часом, Bank of America схвалив помірні розподіли у криптовалютах для клієнтів приватного управління активами з наступного року.

У цьому контексті вважається, що ETF, що відтворюють індекс цифрових активів, здобудуть більшу популярність у наступному році. Багато професійних інвесторів цінують, як змінюються частки цих фондів з часом, що дає їм відносну впевненість.

У лютому був запущений перший ETF на спотовому ринку, що відтворює кілька цифрових активів у США. Натхненний індексом Nasdaq Crypto, ETF містить Cardano, Chainlink і Stellar, а також інші великі криптовалюти.

Кілька менеджерів активів запустили подібні продукти, хоча деякі прагнуть до експозиції через деривативи. Загалом, група ETF на індекси пропонує доступ до 19 цифрових активів.

Інституційні інвестиції

Хоча деякі пенсійні фонди у США придбали ETF на Bitcoin з урахуванням поточної ціни, деякі також ліквідували позиції. Загалом, спостерігався значний рух з боку інституційних інвесторів.

Al Warda Investments оголосила про позицію на $500 мільйонів у ETF на Bitcoin з урахуванням поточної ціни від великого менеджера у листопаді. Інвестиційна компанія пов’язана з радою інвестицій регіону Перської затоки.

Великий інвестиційний фонд також оголосив про позицію у продукті на суму $567 мільйонів. Майже одночасно було повідомлено, що трастові фонди важливих університетів володіли акціями ETF на суму сотень мільйонів доларів.

Кілька університетів також оголосили про позиції у ETF на Bitcoin з урахуванням поточної ціни цього року, виступаючи як піонери у впровадженні активу на інституційному рівні. Загалом, аналітики стверджують, що ця зміна у профілі інвесторів може призвести до меншої волатильності Bitcoin і менш виражених втрат.

Ця зміна від роздрібних інвесторів до інституційного сектору є дуже позитивною для довгострокової стабільності класу активів, оскільки тепер у нас є інвестори з набагато довшими інвестиційними горизонта.