#美联储利率政策 Побачивши цю заяву Вільямса, у моїй голові спливли ті кілька ключових поворотів, які я бачив за ці роки. Нерішучість перед підвищенням ставок у 2015 році, наполегливість у скороченні балансу у 2018-му, швидкий поворот після пандемії у 2020-му — кожне м'яке коригування політики ФРС ставало водорозділом для ринку криптовалют.

Після зниження ставки на 25 базисних пунктів і заяви "наступний крок важко передбачити" звучить обережно, але логіка за цим дуже ясна: уповільнення зайнятості + зменшення інфляції — ці два аргументи разом вже дають сигнал про послаблення монетарної політики. Я не стежу за словами Вільямса, а за тим, як він зважує зміни у цих двох цілях. Охолодження ринку праці має викликати занепокоєння, але у поєднанні з очікуваннями зниження інфляції цей ансамбль перетворюється на ритм "можна ще трохи послабити".

Період усунення впливу тарифних мит — цей часовий проміжок варто проаналізувати. Якщо інфляція справді буде поглинута економічною системою вже наступного року, то ймовірно, що на січневому засіданні ще буде можливість для нових коригувань. Історично, кожного разу, коли ФРС починає цикл зниження ставок, змінюється і напрямок інвестицій — зростає ризикова активність, оновлюється список бенефіціарів у умовах зручної ліквідності.

Звісно, він особливо підкреслює "ще зарано", і цю фразу не слід ігнорувати. Це типова стратегія залишити собі запас для маневру, показуючи, що дані ще перебувають під спостереженням. Переживши стільки циклів, я засвоїв один урок: найстрашніше для ФРС — не приймати рішення, а бути змушеним його змінювати через ринок. Тому така невизначеність у висловлюваннях саме і свідчить про їхню пильність щодо кожного економічного руху.

Наступний етап — це те, як розвиватимуться дані по зайнятості та інфляції. Історія показує, що такі періоди послаблення зазвичай не тривають довго.