Найкраща таємниця фондового ринку: чому ці величні сім гігантів недооцінені в биковому ринку штучного інтелекту

Поточний бичий ринок щедро винагороджує інвесторів у акції ІІ, проте залишається парадокс: дві з найпотужніших технологічних компаній ринку — гіганти, які активно переформатовують свої бізнеси навколо штучного інтелекту — продовжують торгуватися за оцінками, що суперечать їхньому потенціалу зростання.

Зі зростанням індексу S&P 500 і входом у третій поспіль рік зростаючої динаміки історія свідчить, що цей тренд має потенціал. Але досвідчені інвестори знають, що справжнє багатство полягає не у погоні за минулорічними переможцями, а у виявленні сьогодні недооцінених гравців, готових домінувати у наступній фазі ринкового зростання. Сектор ІІ, який розширюється з приблизно $300 мільярдів сьогодні до очікуваних $2 трильйонів до початку наступного десятиліття, пропонує саме цю можливість — і дві з семи найбільших технологічних компаній все ще враховують минулі наративи.

Meta Platforms: Гігант реклами, що переобладнує себе для ІІ

Meta Platforms (NASDAQ: META) є найвигіднішою у ціні серед семи гігантів, торгуючись за 26x прогнозованих прибутків. Проте під цим вигідним оцінюванням прихована компанія, яка фундаментально переформатовує свій економічний двигун за допомогою штучного інтелекту.

Вклад Meta у ІІ не є теоретичним. Компанія розробила Llama — великий мовний модель, що зараз є ядром її конкурентної стратегії. Що важливіше, Meta озброїла цю технологію там, де вона має найбільше значення: у своїй рекламній платформі. Саме тут недооцінка ринку стає очевидною. З мільярдами користувачів у Facebook та Instagram, Meta займає ту нерухомість, якою прагнуть рекламодавці. Коли ІІ-підкріплене таргетування реклами та креативна оптимізація дають вимірювані покращення ROI, рекламодавці не вагаються — вони збільшують витрати. Математичний зв’язок між складністю ІІ і прискоренням доходів майже неминучий.

Фінансова міцність, що підтримує цю трансформацію, не повинна залишатися поза увагою. Багатомільярдний прибутковий базис Meta забезпечує капітал для агресивних інвестицій у інфраструктуру ІІ, одночасно повертаючи готівку акціонерам через дивіденди. Історично компанія демонструє високі показники повернення інвестицій у свої основні ініціативи, що свідчить про те, що її інвестиції в ІІ можуть принести подібні дивідендні результати у довгостроковій перспективі.

Alphabet: Домінування у пошуку та хмарних ІІ-сервісах

Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) відображає профіль Meta у кількох ключових аспектах, але працює з ще більш закріпленою позицією на ринку. Google Search залишається беззаперечним лідером ринку — позицією настільки домінуючою, що вона нещодавно дозволила Alphabet досягти історичного $100 мільярда у одному кварталі.

Але реклама — це лише половина можливостей. Другий важливий напрямок монетизації Alphabet — Google Cloud, швидко зростаючий підрозділ, що пропонує корпоративним клієнтам все: від інфраструктури до ІІ-сервісів. Ця двовекторна модель створює диверсифікацію і забезпечує експозицію до ІІ у кількох напрямках зростання.

Внутрішня мовна модель Gemini у Alphabet виконує дві функції: покращує внутрішні продукти Google і пропонується корпоративним клієнтам, що шукають можливості ІІ. Оскільки організації змагаються за інтеграцію генеративного ІІ у свої операції, Alphabet знаходиться у вигідній позиції для задоволення попиту як на платформі (пошуку і рекламі), так і у хмарних (cloud) сервісах.

Мабуть, найвражаюче: за оцінкою 29x прогнозованих прибутків, Alphabet торгується з подібною знижкою до Meta. Для компанії, що генерує $100 мільярдів кварталів і працює на ринку, де криві впровадження ІІ ще стрімко зростають, ця оцінка створює привабливу точку входу перед повним розпізнаванням потенціалу трансформації цих компаній наступним ринковим циклом.

Теза про бичий ринок

Фондовий ринок часто закладає у ціни зростання минулого, ігноруючи каталізатори майбутнього. І Meta, і Alphabet мають фінансову силу, технологічні можливості і ринкову позицію для того, щоб бути драйверами — а не пасивними спостерігачами — у наступному бичому ринку. Їхні поточні оцінки свідчать, що ринок ще не врахував їхнього потенціалу у сфері ІІ та домінування у рекламі, створюючи саме ті умови, що зазвичай передують значному перевищенню очікувань.