Шлях Deutsche Bank до двозначного RoTE: стратегічна рамкова програма для цілі 2028 року

Deutsche Bank проводить агресивну програму трансформації, орієнтовану на досягнення показника RoTE(, що перевищує 13% до кінця цього десятиліття. Ця багатогранна стратегія поєднує чотири ключові елементи: розширення бази доходів, впровадження суворого управління витратами, оптимізацію розподілу капіталу та підвищення дивідендів для акціонерів.

Розширення доходів за рахунок глобального масштабування Hausbank

Фундамент доходів формує траєкторію прибутків Deutsche Bank. Установа прагне додаткових доходів у розмірі €5 мільярдів )$5,8 мільярдів( шляхом масштабування своєї моделі Global Hausbank. Це розширення охоплює три основні канали: операції з залучення активів, платіжну інфраструктуру та надання консультаційних послуг.

Німеччина є особливо важливою можливістю, оскільки керівництво прогнозує €2 мільярди )$2,3 мільярди( внутрішнього доходу. Ця внутрішня орієнтація використовує вже існуючу ринкову позицію банку та враховує структурні позитивні тенденції, включаючи фіскальні стимули, регуляторні реформи, прискорення приватних інвестицій та довгострокові державні програми витрат.

Дисципліна витрат та операційна ефективність

Deutsche Bank поставила амбітну ціль щодо підвищення ефективності, прагнучи знизити співвідношення витрат до доходів нижче 60% до 2028 року. Це значне покращення у порівнянні з попередніми середньостроковими орієнтирами. Рамки зменшення витрат базуються на €2 мільярдах валових ефективностей, отриманих за рахунок трьох механізмів: оптимізації операційних процесів, впровадження автоматизаційних технологій та інтеграції цифрових та штучних інтелектуальних можливостей по всій організації.

Розподіл капіталу та рамки для повернення акціонерам

Філософія управління капіталом банку балансуватиме стабільність із максимізацією доходу. Deutsche Bank має намір підтримувати коефіцієнт CET1) між 13,5% і 14%, зберігаючи регуляторну стійкість та одночасно оптимізуючи генерацію доходу.

Починаючи з 2026 року, очікується, що коефіцієнт виплат до чистого прибутку зросте до 60%, що є суттєвим підвищенням порівняно з цільовим рівнем 50% на 2025 рік. Ця підвищена політика повернення капіталу має дві стратегічні цілі: безпосередньо підвищувати цінність для акціонерів через дивіденди та викуп акцій, а також одночасно зміцнювати довіру інвесторів до стабільності та траєкторії прибутків. Механічно зменшення власного капіталу через дивіденди при збереженні зростання прибутків природно сприяє більшому розширенню RoTE у середньостроковій перспективі.

Конкурентна позиція у показниках доходності

У рамках ширшого сектору фінансових послуг кілька установ прагнуть підвищити рівень прибутковості. Wells Fargo підвищила свою цільову віддачу на tangible common equity (ROTCE) до 17-18%, з попереднього рівня 15%. Це оновлення відображає зростаючу впевненість у структурних перевагах, зокрема у знятті Федеральною резервною системою обмежень на активи Wells Fargo, що дозволяє розширювати залучення депозитів, зростання кредитування та розширення портфеля цінних паперів.

Citigroup реалізує свою багаторічну ініціативу щодо оптимізації операцій, зосереджуючи ресурси на ключових сегментах бізнесу. Організація кардинально перебудувала свою операційну архітектуру та управлінську ієрархію, зменшуючи організаційний опір та складність. До 2026 року Citigroup прогнозує зростання доходів на 4-5% у середньорічному обчисленні та очікує досягти щорічних економій у розмірі $2-2,5 мільярдів до 2026 року. Цільовий показник ROTCE для 2026 року становить 10-11%.

Ринкова динаміка та оцінка

За попередні шість місяців акції Deutsche Bank зросли на 35,5% на NYSE, випереджаючи показник фінансового сектору у 24,8%. Цей ціновий імпульс відображає визнання інвесторами стратегічної переорієнтації банку та довіру до реалізації його середньострокової програми.

Амбіція установи підвищити RoTE понад 13% до 2028 року, підтримувана дисциплінованим розширенням доходів, контролем витрат і оптимізацією капіталу, позиціонує Deutsche Bank у конкурентному середовищі, де фінансові установи колективно прагнуть підвищити рівень прибутковості. Реалізація цих стратегічних ініціатив буде вирішальною для підтвердження прогнозів керівництва та створення сталого цінності для акціонерів.