#ETF与衍生品 Побачив, як Hyperliquid зменшив свою частку ринку з 80% до 20%, багато хто пророкує занепад, але я навпаки став ще більш схвильованим. За цим падінням насправді стоїть стратегічне оновлення — від моделі B2C, що змагається за користувацький трафік, до створення "ліквідності AWS" — B2B інфраструктури.

Короткостроково це дійсно боляче, конкуренти скористалися ситуацією і захопили частку ринку, стимулюючі також відставали. Але в довгостроковій перспективі, сили HIP-3 і Builder Codes тільки починають проявлятися. Уявіть собі, що будь-який розробник може розгорнути на Hyperliquid свій ринок деривативів — перпетуальні акції, відкриття перед IPO, торгівля нішевими активами, і ці ринки можуть поширюватися через будь-який інтегрований фронтенд (Phantom, MetaMask тощо). Це створює ідеальний ефект мережі та циклу.

Майбутнє ринку деривативів не буде монополізоване однією платформою, а сформується екосистема інфраструктури + рівня додатків. Hyperliquid прагне стати тією базовою платформою, яку всі захочуть побудувати зверху. Це трохи схоже на логіку ETF — за допомогою стандартизованих інструментів знижувати бар’єри для участі і відкривати безмежні можливості для інновацій.

Отже, це не занепад, а шлях від 0 до 1 і до нескінченності у Web3 фінансовій інфраструктурі. Найцікавіша історія ще попереду.