Гучність — це чужа, нам потрібно чітко розуміти.

Коли FIL такий «старий проект» раптово відновлюєся, коли Layer 1 і інфраструктурні сектори по черзі демонструють денний стрімкий ріст, ринковий настрій миттєво запалюється. Зовні все здається процвітаючим, але насправді? Маніпулятори використовують цей останній вікно часу, щоб позбавитися своїх активів ігноруючи тих, хто ще вірить у «повернення сезонів альткоїнів».

**1. Ринок дедалі більше розділяється**

У 2025 році криптовалютний ринок зазнав безпрецедентного розколу.

Щодо Біткоїна, завдяки постійному припливу сотень мільярдів доларів через ETF на спотовий ринок, ціна стабілізувалася вище 86 000 доларів, а частка ринку зросла до 60%. А що з альткоїнами? Загальна ринкова капіталізація зменшилася з 1,8 трлн доларів до 1,4 трлн доларів — знизившись одразу на 27%.

Причина такої диференціації досить проста:

Інституційні інвестиції купують лише Біткоїн. Пенсійні фонди, суверенні фонди та інший традиційний капітал через легальні ETF на спотовий ринок купують Біткоїн, але альткоїни цілком ігнорують — регуляторні ризики занадто високі. Ліквідність альткоїнів вже виснажена. Обсяг торгів на біржах із альткоїнами впав на 70% порівняно з 2021 роком, глибина ордерів менша ніж 10 тисяч доларів. Будь-який тиск на продаж може спричинити крах усього ринку.

Щоб зрозуміти це, досить поглянути на конкретний приклад: один проект блокчейну був оцінений у 30 мільярдів доларів при обіговій частці лише 5%. За півроку ціна впала на 80%. Така «низька обіг і високий FDV» стратегія вже стала пасткою для альткоїнів.

**2. За відскоком — остання спроба маніпуляторів**

Короткостроковий відскок альткоїнів — це не відкриття цінності. Це маніпуляція для створення «святкування кінця світу».

Як вони це роблять? Дуже просто — використовуючи FOMO (страх пропустити). Коли Біткоїн росте, роздрібні інвестори починають думати: «Біткоін вже так виріс, можливо, і альткоїни мають піднятися». Тоді маніпулятори, під цим настроєм, за допомогою невеликих інвестицій створюють ілюзію активності, штучно підвищуючи ціну. Як тільки багато роздрібних інвесторів заходять у ринок, маніпулятори миттєво починають продавати.

Такий сценарій особливо ефективний у періоди низької торгівлі, коли обсяг дуже малий. Через невеликий обсяг торгів маніпулятори можуть легко підняти ціну, використовуючи мінімальні кошти. Але коли потрібно продавати, ринок не може поглинути таку кількість активів.

**3. Чому Біткоїн залишається незалежним**

Чому Біткоїн відрізняється? Його висока ліквідність. Щодня обсяг торгів становить десятки мільярдів доларів, і навіть найуспішніші маніпулятори не можуть контролювати його ціну. Крім того, інституційні інвестиції постійно зростають, і ринок стає все більш масштабним. А альткоїни? Навпаки — капітал зменшується, досвідчені гравці давно вийшли.

**4. Що далі?**

У короткостроковій перспективі ще можливі відскоки. Адже ринковий настрій ще не повністю зруйнований, і деякі роздрібні інвестори ще купують. Але ці відскоки — це фактично можливість для маніпуляторів вивести активи. Як тільки вікно закриється, ці проекти повернуться до своєї реальної вартості — зазвичай близько до нуля.

Процес інституціоналізації Біткоїна незворотній. Все більше традиційного капіталу заходить у ринок, але вони зосереджуються лише на Біткоїні та кількох провідних проектах. Альткоїни без підтримки нарративу, без ліквідності і без інституційних покупців — це майбутня реальність.

Тому потрібно змінити цю фразу: Гучність — це маніпулятори, ризики — роздрібним інвесторам.