Ринок останнім часом колективно уявляє «бенкет з зниження ставок», але ця історія може зруйнуватися.

Блоки прогнозів зниження ставок у 2026 році, які малюють інвестиційні банки, звучать дуже привабливо: зниження на 25 базисних пунктів у березні, ще раз у червні, тоді достатньо ліквідності, активи летять угору. Проблема в тому, що ФРС зовсім не так співпрацює. Останній графік точкових прогнозів політики показує, що у 2026 році середнє офіційне очікування — лише одне зниження ставки. В’їдлива інфляція та економічна стійкість роблять ставку ФРС набагато обережнішою, ніж уявляє ринок.

Подивіться, у якому стані зараз ринок: ймовірність зниження ставки у березні вже опустилася нижче 45%, іншими словами, це вже не визначена подія. Це як ставити на орлянку — чистий азарт.

Якщо зниження ставок справді станеться, досвід показує, як рухатимуться кошти: спочатку виграють державні облігації, потім зростаючі акції та технологічні компанії, високоризикові активи зазвичай займають останню позицію. Криптовалюти якраз знаходяться в кінці цієї ланки, і можуть отримати емоційний преміум, але волатильність буде безмежно посилена. Коли зростає — це шалені американські гірки, коли падає — теж захоплююче.

Замість того, щоб бути заручником оптимістичних настроїв ринку, краще зосередитися на справді важливих речах: даних щодо інфляції та економічних фундаментів. Як тільки ФРС трохи дасть яструбиний сигнал, надмірно оптимістичний ринок швидко захворіє. Ті рішення, що базуються на «обов’язковому» зниженні ставок, часто недооцінюють ризики.

Головне питання зараз — чи хочете ви зробити ставку перед офіційним оголошенням зниження ставок, чи чекати реальних сигналів і діяти потім? За цим вибором стоїть розуміння ризиків.