Засновник Solana Toly розмірковує про викуп: стейкінг — це правильний підхід для побудови довгострокового капіталу

Засновник Solana toly нещодавно опублікував у платформі X глибокі роздуми про економіку токенів. Він вважає, що порівняно з прямим викупом токенів, більш раціональним шляхом є побудова довгострокової капітальної структури через механізм стейкінгу. Це бачення не лише відображає запозичення з традиційних фінансів, а й пропонує нові ідеї для дизайну токеноміки у всій криптоіндустрії.

Як механізм стейкінгу може переосмислити капітальну структуру

core логіка toly

Роздуми toly базуються на простому, але глибокому спостереженні: накопичення капіталу сам по собі дуже складне. Традиційні фінанси зазвичай потребують понад 10 років для досягнення справжнього накопичення капіталу. На цій основі він пропонує рішення для криптоіндустрії — механізм стейкінгу.

Його конкретна ідея полягає в наступному:

• Протокол акумулює прибутки у майбутні активи протоколу, які можна буде отримати через токени
• Дозволяє користувачам блокувати та стейкати протягом року для отримання доходу у токенах
• Ті учасники, що готові тривалий час утримувати, будуть у механізмі «розмивати» тих, хто не бажає тримати довго
• З розширенням балансу активів протоколу, ті, хто довгостроково стейкають, отримають більшу фактичну частку прав

Ця конструкція має перевагу у тому, що вона не просто перерозподіляє багатство, а стимулює довгострокових учасників через механізм, караючи короткострокових арбітражників.

стейкінг vs викуп: суттєві відмінності двох підходів

У відповідь на питання, як запобігти хедж-орієнтованим коротким позиціям та арбітражу, toly також дав відповідь: права власності безпосередньо залежать від майбутніх прибутків протоколу, що зростають із зростанням майбутніх доходів. Це означає, що доходи стейкерів не походять із спекуляцій на ціні токенів, а з реальної цінності, яку створює протокол.

Реальні досягнення екосистеми Solana

чому саме зараз висувається ця ідея

Цікаво, що момент висунення цієї ідеї дуже важливий. За останніми даними:

• Постійний приплив інвестицій у SOL ETF, 1 січня чистий приплив склав 2.3 мільйони доларів, загальний чистий приплив досяг 7.65 мільярдів доларів
• Розробники на блокчейні Solana зберігають понад 80% річного зростання
• Western Union планує запустити стабільну монету на Solana у першій половині 2026 року, що може залучити десятки мільярдів нових коштів
• 2 січня ETF на Solana отримав чистий приплив у 30799 SOL (приблизно 3.97 мільйонів доларів)

Ці дані свідчать, що Solana переходить від спекулятивної фази до реального застосування та накопичення капіталу. У цьому контексті, роздуми toly про механізм стейкінгу — це не просто теоретична дискусія, а практичний орієнтир для довгострокового розвитку екосистеми.

що дає розуміння токеноміки

Ця ідея toly фактично відповідає на ключове питання: які механізми в криптоіндустрії дозволяють учасникам більше зосереджуватися на довгостроковій цінності протоколу, а не на короткострокових коливаннях цін?

Він відповідає: забезпечити довгострокових учасників більшими реальними правами через механізм. Це узгоджується з логікою традиційних фінансів, де акціонери отримують довгострокову віддачу через дивіденди та накопичення капіталу, але у криптоіндустрії це досягається більш гнучким способом — через стейкінг.

Підсумки

Ця ідея toly торкається ключових питань токеноміки у криптоекосистемі. Порівняно з викупом, що короткостроково підвищує ціну, механізм стейкінгу через стимулювання довгострокових учасників, накопичення активів протоколу та розширення балансу створює більш близьку до традиційних фінансів довгострокову капітальну структуру.

Це не лише відображає прагнення Solana стати більш зрілою інфраструктурою, а й пропонує нову рамку для всієї галузі. Особливо в умовах швидкого розширення екосистеми Solana та постійного зростання реальних застосувань, ця стратегія довгострокового інвестування у токени може стати важливим критерієм для відбору якісних протоколів.