Федеральна резервна система дає умовний сигнал про зниження ставок, чи справді знизять ставки у 2026 році?

Голова ФРС у Філадельфії Полсон оприлюднив нові політичні сигнали у своїй промові 4 січня. Вона зазначила, що якщо інфляція охолоне, ФРС може знизити процентні ставки ще більше, але наголосила, що додаткові зниження ставок можуть не бути впроваджені негайно. За цією, здавалося б, суперечливою заявою ховається відображення нинішньої політичної дилеми ФРС і тонкі зміни ринкових очікувань.

Умовне зобов’язання Полсона

Полсон, як голова ФРС Філадельфії, вперше цього року висловив свою політичну позицію як член з правом голосу у FOMC. Її основну думку можна підсумувати за логікою «якщо-то»:

Вона вважає, що поточний цільовий діапазон процентних ставок від 3,5% до 3,75% все ще «трохи обмежений», що означає, що поточний рівень ставок достатній для стримування інфляції. Це рішення відкриває вікно для майбутніх зниження ставок, але вона обережніше ставиться до ринку праці — який описують як «змішані сигнали», і загалом ринок перебуває під тиском, але не обвалився.

Ключові слова: не одразу

Полсон особливо наголосив, що будь-які додаткові зниження ставок «можуть бути негайними». Ця формулювання важлива, оскільки означає, що навіть якщо дані про інфляцію покращаться, ФРС не буде поспішати з діями, а чекатиме на додаткові докази. Це відповідає очікуванням ринку щодо «зниження процентних ставок, щойно інфляція зменшиться».

Ширший зсув фону ФРС

За цією новиною стоїть ще більша історія: ФРС проходить реструктуризацію персоналу.

Ротація виборчої влади FOMC

На початку 2026 року комітет з голосування FOMC Федеральної резервної системи запровадила значні зміни. Четверо яструбиних членів залишили посади, зокрема чиновники, які рішуче виступали проти зниження ставок. Серед нових облич, які очолили, Полсон, Кашкарі та інші загалом вважаються більш спокійними. Ця ротація може призвести до зміни політики з рівня виборчих прав.

Неминуча зміна керівництва

Ще важливіше, термін повноважень голови ФРС Пауелла завершиться у травні 2026 року. Згідно з актуальними новинами, Трамп схильний призначити нового кандидата на посаду голови, який підтримує низькі відсоткові ставки. Цей подвійний помірний нахил «лідерство + виборча сила» може повністю змінити тон політики ФРС у середині 2026 року.

Наслідки для крипторинку

Що означає цей сигнал політики для криптоактивів?

Короткостроковий: Спостерігайте за даними про інфляцію

Зниження ставок не відбудеться одразу, і ФРС доведеться чекати на більше доказів еволюції економіки в найближчі місяці. Це означає, що дані про інфляцію за січень і лютий будуть ключовими. Якщо стабільність інфляції буде сильнішою, ніж очікувалося, очікування зниження процентної ставки можуть бути відкладені.

Середньостроковий: Очікування щодо зниження процентних ставок залишаються актуальними

Згідно з останнім аналізом крипторинку, очікування зниження процентних ставок не були сфальсифіковані, що не є негативним для оцінки криптоактивів. Навпаки, саме існування очікувань щодо зниження ставок підтримує ризикові активи.

Довгостроковий: відкривається політичний простір

Перехід ФРС від «можливого подальшого посилення» до «можливих подальших зниження ставок» є критично важливим. Навіть якщо процентні ставки не будуть знижені в короткостроковій перспективі, відкриття цього політичного простору саме по собі змінило ринкові очікування.

Резюме

Заяву Полсона можна зрозуміти так: «ФРС відкрита до зниження ставок, але їй потрібна підтримка даних.» Це не обіцянка негайного зниження ставок і не сигнал продовжувати високі ставки, а радше нейтральна м’яка позиція. У поєднанні з постійною ротацією персоналу ФРС, політика ФРС може суттєво змінитися після середини 2026 року, але ефективність інфляції та даних про зайнятість слід спостерігати найближчим часом. Для крипторинку цей сигнал нейтральний і дещо позитивний — очікування щодо зниження процентних ставок не зруйновані, а політичний простір розширюється.