Золото близько 5000 доларів.. чи продовжить воно зростати, чи очікує його корекція у 2026 році?

Золото тестує нові історичні рівні

Ринок золота зазнав значних змін у 2025 році, коли в жовтні ціна прорвала позначку 4300 доларів за унцію, а згодом знизилася до близько 4000 доларів. Це коливання викликало широкі обговорення серед аналітиків щодо подальшого руху цін у наступному році та чи продовжить золото зростати чи настане період корекції.

Фактори економічної та політичної нестабільності ускладнюють точне прогнозування, але доступні дані свідчать про сильну підтримку, яка може сприяти зростанню цін. Середня ціна у 2025 році перевищила 3455 доларів за унцію, що є значним зростанням порівняно з попередніми роками.

Інвестиційний попит рухає ціни вгору

Дані Світового ради з золота вказують на зростання загального попиту (в тому числі й інвестицій) у другому кварталі 2025 року до 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі. За вартістю попит перевищив 132 мільярди доларів, піднявшись на 45%.

Цікаво, що перший квартал закінчився попитом на 1206 тонн — найвищим рівнем для першого кварталу з 2016 року. Також спостерігалися великі потоки у фонди ETF на золото, активи під управлінням зросли до 472 мільярдів доларів, а володіння — до 3838 тонн (зростання на 6% порівняно з попереднім кварталом).

Цей обсяг попиту наближається до історичного максимуму у 3929 тонн, що свідчить про те, що нові інвестори розглядають золото як справжню інвестиційну опцію, а не просто тимчасовий захист.

Центральні банки посилюють свої резерви швидкими темпами

Одним із ключових факторів підтримки цін на золото є продовження покупок з боку центральних банків. У першому кварталі 2025 року вони додали 244 тонни, що на 24% більше за середньорічний показник попередніх п’яти років.

Статистика показує, що 44% центральних банків мають золоті резерви, тоді як рік тому їх було 37%. Лідерами покупців стали Китай, Туреччина та Індія, зокрема Народний банк Китаю додав понад 65 тонн.

Цей тренд відображає зростаюче бажання диверсифікувати активи та зменшити залежність від долара, що може свідчити про подальшу підтримку урядами золота у 2026 році.

Діра між попитом і пропозицією поглиблює зростання

Хоча видобуток золота досяг рекордних (856 тонн у першому кварталі 2025 року), приріст був незначним — 1% в річному вимірі, і цього недостатньо для закриття розриву. Проблему ускладнює зниження переробленого золота на 1%, оскільки власники схильні зберігати свої активи.

Крім того, гірничодобувна галузь стикається з підвищенням операційних витрат. Середня глобальна вартість видобутку досягла 1470 доларів за унцію в середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття. Це обмежує здатність шахт швидко збільшувати виробництво, що зберігає дефіцит пропозиції.

Ця диспропорція між сильним попитом і обмеженою пропозицією ускладнює уявлення про суттєве зниження цін найближчим часом і може сприяти ще більшому зростанню.

Монетарна політика — найсильніший союзник золота

Федеральна резервна система знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Очікується, що у 2026 році будуть ще зниження.

Звіти BlackRock вказують, що ФРС може знизити ставку до 3.4% до кінця 2026 року. Якщо ці сценарії справдяться, це призведе до зниження реальних доходів по облігаціях, що зменшить вартість можливості для золота як безвідсоткового активу.

Європейські та японські центральні банки також йдуть шляхом політики стимулювання, що послаблює валюти і підвищує привабливість дорогоцінних металів як безпечних активів.

Світовий борг і інфляція підтримують попит на хеджування

Міжнародний валютний фонд попередив, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП. Цей рівень боргу викликав серйозні побоювання щодо стійкості фінансової політики, змусивши інвесторів шукати безпечні активи.

Золото тепер розглядається як надійна альтернатива для захисту від втрати купівельної спроможності та ризиків державних боргів. Дані Bloomberg показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Геополітична напруга підсилює попит на безпеку

Торгові конфлікти між США і Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході змусили інвесторів збільшити свої позиції у золото. За повідомленнями Reuters, геополітична невизначеність у 2025 році підняла попит на 7% у річному вимірі.

Коли зросли побоювання щодо Тайваню та енергопостачання, спотові ціни підскочили до 3400 доларів у липні, а в середині жовтня перевищили 4300 доларів. Це демонструє, як золото відображає геополітичні ризики, і будь-яка нова криза у 2026 році може підштовхнути його до нових максимумів.

Слабкий долар і низькі доходи відіграють ключову роль

Історично золото має обернену залежність від долара і реальних доходів по облігаціях. У 2025 році індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку року до 21 листопада, під впливом очікувань зниження ставок.

Доходи по американських 10-річних облігаціях знизилися з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді. Це подвійне зниження значно підтримало інституційний попит на золото.

Аналітики Bank of America вважають, що збереження цієї тенденції може підтримати прогнози на 2026 рік, особливо при стабільності реальних доходів близько 1.2%.

Прогнози великих інвестиційних банків

Банк HSBC прогнозує, що ціни на золото досягнуть 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, із середнім очікуванням у 4600 доларів протягом усього року, порівняно з 3455 доларами у 2025.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів — потенційний максимум у 2026 році, із середнім у 4400 доларів, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний спад до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs переглянув прогноз до 4900 доларів за унцію, зазначаючи про посилення потоків у фонди золота та постійні покупки центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує ціну близько 5055 доларів до середини 2026 року, із середнім у 3675 доларів у четвертому кварталі 2025.

Найчастіше серед аналітиків зустрічається діапазон між 4800 і 5000 доларів, з середнім у межах 4200–4800 доларів.

Рівні цін на Близькому Сході

В Єгипті прогнози CoinCodex вказують, що ціна на золото може досягти близько 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158.46% більше за поточні рівні.

У Саудівській Аравії, якщо ціна досягне 5000 доларів, це еквівалентно приблизно 18750–19000 ріалів за курсом 3.75–3.80 ріалів за долар.

В ОАЕ при тому ж рівні 5000 доларів, ціна складе приблизно 18375–19000 дирхамів за унцію.

Зазначається, що ці прогнози базуються на стабільності валютних курсів і відсутності значних економічних коливань.

Чи знизиться ціна на золото? Можливі сценарії

Попри позитивні очікування, можливі корекції. Банк HSBC попереджає, що зростальний імпульс може втратити силу у другій половині 2026 року, і ціну може скоригувати до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs зазначає, що тривале перебування цін вище 4800 доларів може пройти “перевірку цінової довіри”, особливо через слабкий промисловий попит.

Проте J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Світовий банк прогнозує зниження цін у 2026 році через зменшення інфляційного тиску, але ціни залишаться високими порівняно з минулими роками.

Технічний аналіз майбутніх рівнів цін

21 листопада 2025 року золото закрило торги на рівні 4065.01 долара, після досягнення піку у 4381.44 долара 20 жовтня. Ціна прорвала висхідний канал на денному графіку, але зберігає основний тренд у районі 4050 доларів.

Міцна підтримка знаходиться біля рівня 4000 доларів. Пробиття цього рівня з чітким закриттям дня може спрямувати ціну до 3800 доларів (50% рівня Фібоначчі).

З опором — 4200 доларів, що є першим захисним рівнем, пробиття якого може відкрити шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) стабільний біля 50, що свідчить про повну рівновагу між продавцями і покупцями. Індикатор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи зростаючий тренд.

Очікується, що золото продовжить торгуватися у бічному діапазоні між 4000 і 4220 доларами найближчим часом, з позитивною перспективою, якщо ціна залишатиметься вище основної лінії тренду.

Висновки… Що очікувати від золота у 2026 році?

Подорож золота у 2025 році була винятковою, але наступний шлях залежатиме від точного балансу між кількома факторами. З наближенням до завершення циклу монетарного жорсткості та входом світової економіки у фазу сповільнення, ринок буде боротися між інвесторами, що прагнуть зафіксувати прибутки, і новими покупками з боку центральних банків.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото може побити нові рекорди близько 5000 доларів. У разі зниження інфляції і відновлення довіри до ринків, воно може увійти у фазу стабілізації, що запобігне досягненню цільових рівнів.

Загалом, фундаментальні дані схиляються до оптимізму, сильна державна і інвестиційна підтримка зберігається, а геополітичні ризики залишаються. Ця комбінація робить 2026 рік визначальним у історії ринку золота.