Коли ціна акцій падає, інвесторам потрібно знати коефіцієнт PE, щоб визначити момент для покупки

Ринок акцій є волатильним явищем, але багато інвесторів плутають: чи є ціна зараз дешевою чи дорогою? Де безпечна точка входу? І скільки часу потрібно, щоб повернути інвестиції? На ці питання немає однозначної відповіді, але ми можемо використовувати інструменти оцінки, один з яких — PE ratio, який розумні інвестори застосовують для оцінки вартості акцій.

Що таке PE ratio і чому його потрібно знати

PE ratio (Price per Earning ratio) — це співвідношення, яке показує нам, скільки гривень потрібно заплатити, щоб отримати 1 гривню прибутку від компанії за рік. Простими словами, це вимірює, скільки років потрібно, щоб окупити вкладені кошти за поточною ціною.

Інвестори, що цінують цінність компанії (Value Investor), найчастіше використовують цей інструмент, оскільки він допомагає побачити реальну картину, а не лише дивитись на графіки цін.

Формула розрахунку PE ratio: просто, але глибоко

Обчислення PE ratio виглядає так:

PE ratio = Ціна акції (Price) ÷ Прибуток на акцію (EPS)

Ці два показники — реальні і їх потрібно розуміти глибоко:

Ціна акції (Price): Це сума, яку платять інвестори зараз. Чим нижча ціна, тим нижчий PE, і відповідно швидше окупляться інвестиції.

Прибуток на акцію (EPS - Earning Per Share): Це частка прибутку, яку отримує кожен акціонер щороку. Якщо EPS високий, навіть за ту саму ціну, PE буде низьким, бо чисельник великий. Це означає, що компанія може швидше повернути інвестиції.

Приклад розрахунку PE ratio у реальному світі

Припустимо, інвестор купує акцію за 5 гривень, а EPS становить 0.5 гривні.

PE ratio = 5 ÷ 0.5 = 10

Це означає: кожного року компанія приносить 0.5 гривні прибутку на акцію. За 10 років інвестор поверне свої гроші (5 ÷ 0.5 = 10). Це — приблизний час окупності, якщо не враховувати інші фактори.

Якщо ж EPS зросте до 1 гривні, тоді PE змениться до 5, і час повернення інвестицій скоротиться до 5 років. Чим нижчий PE, тим швидше окупляться вкладення.

Forward PE vs Trailing PE: що обрати?

Існує два типи PE ratio, і вони відрізняються:

( Forward PE ratio )— прогнозований@

Forward PE ratio — це співвідношення поточної ціни до прогнозованого прибутку в майбутньому.

Плюси: допомагає побачити, наскільки компанія може зростати і приносити прибутки, що корисно при інвестиціях у зростаючі компанії.

Мінуси: базується на прогнозах аналітиків або компаній, які не завжди точні. Іноді компанії занижують очікуваний прибуток, щоб виглядати краще в майбутньому, тому Forward PE може бути завищеним або заниженим.

( Trailing PE ratio )— історичний@

Trailing PE — це співвідношення поточної ціни до фактичного прибутку за останні 12 місяців.

Плюси: базується на реальних даних, не залежить від прогнозів, легко обчислюється, тому багато інвесторів його використовують.

Мінуси: минулі результати не гарантують майбутніх, і якщо у компанії відбуваються значні зміни, Trailing PE може не відображати реальну ситуацію.

Розумні інвестори зазвичай використовують обидва показники разом: Trailing PE показує минулі результати, а Forward PE — очікування на майбутнє.

PE ratio — не універсальний інструмент, будьте обережні!

Хоч PE ratio і дуже корисний, він не ідеальний і має важливі обмеження:

Проблема 1: EPS може змінюватися

Припустимо, інвестор купує акцію за 5 гривень, EPS — 0.5 гривні, тоді PE = 10. Очікується, що окупить через 10 років. Але якщо компанія розширить виробництво або запустить новий продукт, і EPS зросте до 1 гривні, тоді PE зменшиться до 5, і окупність скоротиться.

Або навпаки: якщо компанія зазнає негативних подій, наприклад, штрафи або заборони, і EPS знизиться до 0.25 гривні, тоді PE зросте до 20, і час повернення збільшиться до 20 років.

Проблема 2: PE ratio не розповідає всю історію

Низький PE може означати, що акція недооцінена, або що компанія має проблеми. Завжди потрібно додатково аналізувати причини.

Проблема 3: різні галузі мають різний PE

Порівнювати PE компаній із різних галузей — некоректно, оскільки норми прибутковості і темпи зростання різняться.

Як розумно використовувати PE ratio

Головне — PE ratio допомагає інвестору порівнювати акції в межах однієї галузі і робити обґрунтовані висновки.

Крок 1: Вибирайте акції з низьким PE.

Крок 2: Досліджуйте причини низького PE: чи це через проблеми компанії, чи через її потенціал зростання.

Крок 3: Порівнюйте з середніми показниками галузі або ринку.

Крок 4: Використовуйте додаткові інструменти: аналізуйте грошові потоки, тренди EPS, дивіться на інші фінансові показники.

Підсумок для простого розуміння

PE ratio — популярний інструмент інвесторів, що допомагає відповісти на питання «Ця акція дешевша чи дорожча?», і робить це обґрунтовано. Але він не є єдиним і найголовнішим правилом інвестування.

Ринок вимагає різноманітності підходів: іноді — технічного аналізу, коли ринок нестабільний, іноді — фундаментального, з використанням PE ratio для пошуку хороших акцій. Якщо ви зрозумієте, що таке PE ratio, як його обчислювати, враховувати його обмеження і правильно застосовувати — він стане цінним інструментом у вашому арсеналі для точних і виважених інвестиційних рішень.