2026 Фінансові ринки: Золото, криптовалюта та валютні пари стикаються з переломними моментами — яка консолідація серед основних гравців ринку?

Після волатильності, що спостерігалась у 2025 році, учасники ринку переглядають свої прогнози на наступний рік у сферах товарів, валютного ринку та цифрових активів. Ось що очікують провідні аналітики.

Зростання дорогоцінних металів: золото та срібло на шляху до подальших здобутків

Видатний ріст золота триває

Жовтий метал продемонстрував виняткові результати у 2025 році, піднявшись на 60% за рік — досягнення, що не мало аналогів з 1979 року. Цей імпульс, ймовірно, збережеться і в 2026 році. За даними Всесвітнього ради з золота, залишаються кілька підтримуючих факторів: очікувані зниження ставок ФРС, стабільний попит з боку центральних банків та тривала геополітична невизначеність. Консервативні прогнози вказують на зростання на 5%–15%, тоді як більш агресивні сценарії — зумовлені економічним сповільненням та розширенням монетарного пом’якшення — можуть підняти ціну золота на 15%–30%.

Великі інвестиційні компанії зберігають позитивний настрій щодо дорогоцінного металу. Goldman Sachs прогнозує ціну $4,900 за унцію до кінця 2026 року, посилаючись на подальші покупки центральних банків та накопичення фондів ETF. Bank of America ще більш оптимістично — прогнозує $5,000/унцію, підтримуючи зростання через розширення фіскальних дефіцитів США та високий рівень боргу.

Срібло виходить на перший план

У 2025 році срібло показало ще більший приріст, ніж золото, що зумовлено обмеженнями у постачанні та зменшенням співвідношення золота до срібла. Інститут срібла вказує на структурний дефіцит пропозиції на світових ринках срібла, що виникає через високий промисловий попит, відновлення інвестиційної активності та уповільнення зростання виробництва. Очікується, що цей дисбаланс залишатиметься або посилюватиметься протягом 2026 року.

Цінові цілі відображають цей оптимізм. UBS підвищив свій прогноз на 2026 рік до $58–60 за унцію, з потенціалом зростання до $65/унцію. Bank of America поділяє цей оптимізм, також прогнозуючи $65/унцію.

Ринки криптовалют: Біткоїн і Ефіріум на різних шляхах

Біткоїн орієнтується на суперечливі сценарії

У 2025 році Біткоїн зазнав волатильності, досягнувши рекордних рівнів, але потім повернувся майже до початкових значень. У перспективі учасники ринку мають різні погляди на його подальший розвиток.

Standard Chartered знизив цільову ціну на Біткоїн з $200,000 до $150,000, посилаючись на побоювання, що програми казначейських запасів цифрових активів можуть обмежити масштабні покупки Біткоїна. Однак інституційні потоки інвестицій мають підтримати попит. Bernstein має схожий цільовий рівень — $150,000 на 2026 рік і прогнозує $200,000 на 2027 рік, стверджуючи, що Біткоїн вийшов із традиційного чотирирічного циклу і увійшов у подовжену бичачу фазу.

Morgan Stanley має протилежну точку зору, стверджуючи, що чотирирічний цикл залишається актуальним і попереджаючи, що бичача фаза наближається до завершення. Поточна торгівля BTC біля $91.25K відображає цю напругу між різними прогнозами.

Тезис токенізації Ефіріум набирає популярності

Ефіріум повторює результати 2025 року, закриваючи рік відносно стабільно, незважаючи на високу волатильність. Однак інституційний інтерес до перспектив мережі значно зростає напередодні 2026 року.

JPMorgan підкреслює трансформаційний потенціал токенізації на базі інфраструктури Ефіріум. Tom Lee з BitMain прогнозує, що ціна Ефіріуму може досягти $20,000 у 2026 році, стверджуючи, що мережа дно в 2025 році і готова до значного зростання. За поточною ціною близько $3.14K, це створює надзвичайний бичачий сценарій. Якщо хвиля токенізації реалізується, вона може змінити майбутній суперцикл криптовалют.

Ринки акцій залишаються стійкими завдяки імпульсу AI

Очікується, що технологічні акції знову лідируватимуть

Індекс Nasdaq 100 приніс у 2025 році 22% прибутку, випередивши S&P 500 з 18% і продовжив трирічну серію зростань. Прогнози на 2026 рік залишаються дуже позитивними, з опорою на стабільні інвестиції в штучний інтелект.

JPMorgan підкреслює, що гіперскейлінгові оператори дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft і Meta — мають намір підтримувати високі капітальні витрати, що можуть сягнути кількох сотень мільярдів доларів до 2026 року. Це сприятиме зростанню провідних компаній Nasdaq 100, таких як NVIDIA, AMD і Broadcom.

Цінові цілі підтверджують цю впевненість. JPMorgan розглядає сценарії, за яких індекс S&P 500 може досягти 7,500 до кінця 2026 року, тоді як Deutsche Bank пропонує більш амбітні прогнози — близько 8,000, за умови сильного зростання прибутків і тривалого інвестування в AI. Аналітики припускають, що Nasdaq 100 може перевищити 27,000 пунктів за цих умов.

Валютні ринки: слабкість долара щодо євро, розбіжності щодо ієни залишаються невирішеними

EUR/USD: очікується подальше зростання

Євро піднялося на 13% щодо долара у 2025 році — найкращий річний показник за приблизно вісім років — оскільки американська валюта зазнала широкого зниження. Ця тенденція, ймовірно, збережеться і в 2026 році, зумовлена розбіжностями у політиці центральних банків: ФРС знижує ставки, тоді як Європейський центральний банк зберігає свою позицію.

JPMorgan і Nomura прогнозують, що EUR/USD може наблизитися до 1.20 до кінця 2026 року. Bank of America передбачає більш агресивний сценарій — 1.22. Morgan Stanley має тактичний погляд: пара може піднятися до 1.23 у першій половині року, а потім опуститися до 1.16 у другій, оскільки економічна стійкість США позитивно відрізняється від європейської.

USD/JPY: динаміка carry trade створює невизначеність

Пара з ієною демонструє більш складну динаміку. USD/JPY знизився на початку 2025 року, але потім відновився, закінчивши рік приблизно на 1% нижче. Щоб зрозуміти потенційний рух з 200000 ієн до долара, інвесторам потрібно враховувати протилежні тиски на цю пару у 2026 році.

JPMorgan і Barclays займають конструктивну позицію, стверджуючи, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціни, а фіскальне розширення Японії може тиснути на ієну. Банк прогнозує, що USD/JPY досягне 164 до кінця року. У той час як Citigroup і Nomura висловлюють обережність, посилаючись на звуження спредів ставок, що зменшує привабливість carry trade з ієною. Nomura очікує можливого розгортання позицій carry, якщо дані з економіки США погіршаться, що може спричинити рух USD/JPY до 140 перед закінченням 2026 року.

Енергетичні ринки: зниження цін на нафту через розширення пропозиції

Ризики перенасичення домінують у прогнозах

Ціни на нафту знизилися майже на 20% у 2025 році через збільшення видобутку ОПЕК+ і стабільний рівень виробництва у США. У 2026 році аналітики все більше схиляються до сценаріїв зниження цін, особливо якщо ОПЕК+ збережуть високий рівень видобутку, а світове споживання зростатиме повільніше.

Goldman Sachs описує песимістичний сценарій, за яким середня ціна West Texas Intermediate (WTI) становитиме приблизно $52 за барель, а Brent — $56 за барель протягом 2026 року. JPMorgan також вказує на сценарії зниження, прогнозуючи WTI близько $54 за барель і Brent — $58 за барель, за умови тривалого переизбытку пропозиції порівняно з попитом.

Ці різноманітні цінові цілі підкреслюють складність, з якою стикаються інвестори, орієнтуючись у 2026 році, де традиційні кореляції та циклічні закономірності залишаються непередбачуваними.