Огляд ринку 2026: провідні банки розділилися щодо криптовалют, металів та акцій — ось на що вони роблять ставки

Фінансові ринки готуються до 2026 року з поєднанням оптимізму та обережності. Після волатильного 2025 року великі інститути малюють різні картини того, куди можуть рухатися активи наступного року — і не всі погоджуються щодо переможців і програшців.

Ринки криптовалют: Bitcoin і Ethereum розходяться у теорії циклів

Bitcoin (BTC) становить $91,24K із історичним піком у $126,08K, але перспективи залишаються поляризованими. У той час як Bernstein прогнозує, що Bitcoin може зрости до $200 000 до 2027 року на тлі так званого подовженого бичачого циклу, Standard Chartered і Bernstein обидва прогнозують $150 000 на 2026 рік. У чому справа? Standard Chartered очікує сповільнення корпоративних покупок Bitcoin для казначейських цілей, хоча потоки ETF мають компенсувати цей спад. Morgan Stanley висловлює протилежну думку, попереджаючи, що традиційний чотирирічний цикл все ще дійсний і бичий ринок може наближатися до вичерпання.

Ethereum (ETH), що торгується наразі за $3,14K, стикається з подібною невизначеністю. Інститути в цілому позитивно налаштовані щодо довгострокових перспектив Ethereum, особливо враховуючи величезний потенціал токенізації. JPMorgan підкреслює, що блокчейн-інфраструктура, зокрема мережа Ethereum, буде центральною у переформатуванні класів активів. Том Лі, голова BitMain, ще більш агресивний — він називає 2025 роком дном для Ethereum і прогнозує, що ETH може вирости до $20 000 у 2026 році, оскільки хвиля токенізації набирає обертів.

Традиційні активи демонструють змішані сигнали

Ціни на золото принесли вражаючий приріст у 60% у 2025 році — найкращий рік з 1979. На 2026 рік World Gold Council очікує подальшого зростання на 5%–15%, з потенціалом для 15%–30% у крайніх сценаріях, що включають агресивне зниження ставок ФРС і глобальне уповільнення. Goldman Sachs цілиться у $4 900/унцію, тоді як Bank of America більш оптимістично — $5 000/унцію, посилаючись на постійну підтримку з боку фіскальних дефіцитів і попиту з боку центральних банків.

Срібло перевищило золото, при цьому Інститут срібла попереджає про структурний дефіцит пропозиції, який навряд чи швидко вирішиться. UBS підвищив цільовий рівень на 2026 рік до $58–60/унцію (можливо $65/унцію), і Bank of America підтримує цю ідею, що $65/унцію цілком досяжно. Промисловий попит залишається міцним, а інвестиційні потоки продовжуються.

Nasdaq 100 зріс на 22% у 2025 році, скориставшись хвилею штучного інтелекту. Аналітики очікують подальшого зростання у 2026 році, JPMorgan прогнозує, що S&P 500 може досягти 7 500, тоді як Deutsche Bank більш оптимістично — 8 000. Застосовуючи ці оцінки до Nasdaq 100, індекс може перевищити 27 000 пунктів — підтримуваний стабільними капвкладеннями від гіперскейл-операторів дата-центрів, таких як Amazon, Google, Microsoft і Meta у сфері інфраструктури штучного інтелекту.

Валютні ринки: долар США під тиском

EUR/USD виріс на 13% у 2025 році, що є найбільшим річним зростанням за вісім років. На 2026 рік більшість банків очікує подальшого зростання до 1,20–1,22, при цьому різні монетарні політики (зміцнення ФРС проти стабільності ЄЦБ) забезпечують підтримку. Однак Morgan Stanley попереджає про можливий відкат у другій половині 2026 року, якщо економіка США перевищить Європу, прогнозуючи, що пара спершу досягне 1,23, а потім відкотиться до 1,16.

USD/JPY залишається глибоко розділеним серед прогнозистів. JPMorgan налаштований оптимістично і очікує 164 до кінця 2026 року, стверджуючи, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціну. Nomura заперечує, що звуження різниць у ставках призведе до розгортання carry-трейдів у йену, потенційно опустивши USD/JPY до 140 — драматичний коливання на 15%, залежно від того, яка теза виявиться правою.

Енергетичні ринки: перенасичення тіньовує 2026 рік

Сира нафта знизилася майже на 20% у 2025 році через збільшення видобутку OPEC+ і зростання виробництва у США. Goldman Sachs і JPMorgan обидва бачать ризики зниження у 2026 році, з середнім WTI у $52–54/барель і Brent близько $56–58/барель, якщо надлишки пропозиції збережуться. Консенсус налаштований песимістично, якщо не виникнуть геополітичні потрясіння, що знову піднімуть попит.

Підсумок

2026 рік обіцяє бути роком різкого розходження інституційних поглядів. Бики криптовалют бачать токенізацію і потоки ETF як трансформативні, тоді як скептики попереджають про вичерпання циклу. Традиційні активи, такі як золото і срібло, отримують підтримку від монетарних умов, але енергетичні ринки виглядають перенасиченими. Дика карта — макроекономічні фактори: якщо економіка США зазнає невдачі або геополітична напруга зросте, ці прогнози можуть змінитися кардинально.