AUD стикається з зростаючим тиском через розбіжності між очікуваннями підвищення ставок та силою долара США

Австралійський долар продовжує свою низхідну динаміку щодо долара США, торгуючись нижче критичних технічних рівнів, незважаючи на очікування інфляції, що сигналізують про можливе посилення монетарної політики Резервного банку Австралії. Цей очевидний парадокс відображає ширші ринкові тенденції, де рухи валюти формуються конкуренцією між центральними банками та технічною слабкістю.

Технічне погіршення підриває потенціал відновлення AUD

Пара AUD/USD опустилася нижче психологічної підтримки 0.6600, що ознаменовує шостий поспіль день зниження. Аналіз графіків показує, що пара торгується нижче за свою дев’ятиденну експоненціальну ковзну середню, що сигналізує про погіршення короткострокового імпульсу, незважаючи на висхідний канал.

Негайні цілі на зниження знаходяться на рівні 0.6500, а мінімум за шість місяців — 0.6414 від 21 серпня — створює додаткові рівні підтримки, за якими слід стежити. Якщо тиск на продажи триватиме, ці рівні можуть бути недостатніми для зупинки падіння. Навпаки, для відновлення потрібно буде повернутися вище за дев’ятиденну EMA на рівні 0.6619, що сигналізуватиме про новий інтерес до купівлі, а далі — опір на рівні тримісячного максимуму 0.6685 та піку жовтня 2024 року — 0.6707.

Очікування інфляції підтримують яструбову політику RBA, але ринки залишаються скептичними

Очікування інфляції споживачів в Австралії зросли до 4.7% у грудні, порівняно з тримісячним мінімумом у 4.5% у листопаді, що підсилює аргументи на користь підвищення ставок у найближчому майбутньому. Це спричинило прискорення планів головних австралійських кредиторів — Commonwealth Bank та National Australia Bank — щодо прискорення термінів посилення політики Резервного банку Австралії, з деякими прогнозами щодо дій уже у лютому 2025 року.

Ринки деривативів оцінюють ймовірність підвищення ставки у лютому на рівні 28%, майже 41% — у березні, а контракти на серпень майже повністю враховують підвищення. Однак, незважаючи на ці яструбині сигнали, австралійський долар не може утримати суттєве ралі. Це розрив між очікуваннями ринків і реальністю, що свідчить про те, що трейдери знецінюють обмеження RBA: оскільки інфляція зумовлена обмеженнями пропускної здатності, а не перегрівом попиту, підвищення ставок може мати обмежену підтримку для валюти.

Консолідація долара США на тлі суперечливих сигналів ФРС

Індекс долара США, що вимірює силу долара щодо шести основних валют, залишається стабільним біля 98.40, отримуючи підтримку від зменшення очікувань додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи. Останні дані ринку праці малюють складну картину: зростання кількості працівників у листопаді склало 64 000 проти прогнозів трохи вищих показників, тоді як рівень безробіття підвищився до 4.6% — найвищого рівня з 2021 року.

Політики ФРС залишаються розділеними щодо зниження ставок у 2026 році. Медійна оцінка — лише одне зниження ставки наступного року, тоді як деякі експерти не бачать додаткових знижень взагалі. Учасники ринку, навпаки, очікують двох знижень. Інструмент CME FedWatch оцінює ймовірність незмінності ставок у січні на рівні 74.4%, що вищий за приблизно 70% минулого тижня.

Голова Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік підкреслив обережну позицію, попереджаючи про поспішні заяви про перемогу у боротьбі з інфляцією. Він наголосив на кількох опитуваннях, що вказують на високі витрати на вході, при цьому компанії прагнуть зберегти маржу через підвищення цін. Ці стійкі цінові тиски, підкреслив Бостік, виходять за межі лише тарифних факторів.

Глобальні дані додають головних вітрів у спину ризиковій настроєності

Економічний імпульс Китаю продовжує погіршуватися: у листопаді роздрібні продажі зросли лише на 1.3% у річному вимірі проти очікувань у 2.9%. Промислове виробництво зросло помірно до 4.8%, порівняно з прогнозом у 5.0%, тоді як інвестиції у основні засоби розчарували на рівні -2.6% з початку року, не досягши очікуваних -2.3%.

Звіт про зайнятість в Австралії подав змішані сигнали: рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4.3% у листопаді, перевищуючи прогноз у 4.4%, але зміна кількості зайнятих скоротилася на 21 300 проти очікуваних 20 000. Активність у виробництві залишалася стійкою: PMI виробництва S&P Global піднявся до 52.2 з 51.6, тоді як PMI послуг знизився до 51.0 з 52.8, що знизило сукупний індекс до 51.1.

Динаміка валютних пар і міжринкові позиції

Проти основних валют австралійський долар виявив найбільшу слабкість щодо японської йени. Загальна карта тепла валют відображає тривалі настрої ризику, при цьому AUD найактивніше продається, оскільки інвестори переоцінюють експозицію до товаро-залежних і чутливих до ставок валют. Ця переорієнтація навряд чи зміниться без рішучого відкату долара США або більш м’якої політики центральних банків, що намагаються балансувати між зростанням і інфляцією.