Гіганти мікросхем, які заслуговують вашої уваги у 2024 році: Посібник з акцій напівпровідників

Полупровідники змінюють глобальну економіку. Часто їх називають «новою нафтою», оскільки ці малі компоненти живлять усе — від смартфонів до хмарних серверів. З прискоренням штучного інтелекту, розгортанням 5G, переходами на відновлювану енергію та впровадженням електромобілів індустрія напівпровідників переживає безпрецедентний імпульс. Якщо ви пропустили цю можливість у 2021 році, 2024 рік відкриває новий шанс дослідити акції напівпровідників із реальним потенціалом зростання.

Розуміння екосистеми напівпровідників

Індустрія напівпровідників не є однорідною — це складна мережа спеціалізованих гравців. Сектор виник у Сполучених Штатах і перетворився на глобалізовану ланцюг постачання, що охоплює Японію, Південну Корею, Тайвань і материковий Китай.

Компанії в цій галузі зазвичай працюють за чотирма різними моделями:

Вертикально інтегровані виробники (IDM): гіганти, такі як Samsung і Texas Instruments, проектують і виробляють свої власні чипи. Ця модель вимагає масштабних ресурсів, але дає цим компаніям повний контроль над своїми продуктами.

Дизайнери без власних фабрик: компанії, такі як NVIDIA, Qualcomm і Broadcom, зосереджуються виключно на проектуванні чипів, передаючи виробництво на аутсорсинг. Ця модель з меншими активами знижує витрати, але піддає їх циклам виробництва.

Фабри: TSMC і GlobalFoundries займаються фактичним виробництвом чипів для компаній без власних фабрик. Ця бізнес-модель вимагає постійних інвестицій у сучасні виробничі потужності, але користується високим попитом на ринку.

Постачальники обладнання та матеріалів: компанії, такі як ASML, Applied Materials і Lam Research, забезпечують обладнання та матеріали, що дозволяють виробляти чипи. Ці постачальники — критична інфраструктура.

Найбільш привабливі можливості — у проектуванні чипів, їх виробництві та постачанні обладнання — секторах, що мають довгострокові конкурентні переваги та сильні сприятливі тенденції.

Чому акції напівпровідників важливі зараз

Цикл напівпровідників зазвичай триває 4-5 років, і наразі ми знаходимося в дев’ятому великому циклі з 1990 року. Останній цикл розпочався в середині 2019 року, і аналітики очікують дна у першому-другому кварталі 2024 року — саме тоді має початися відновлення.

На цьому відновленні рухаються кілька незупинних трендів. Глобальна база підключених до 5G пристроїв має досягти 1,48 мільярда одиниць до кінця року, що на 31,7% більше порівняно з минулим роком. Зростання IoT- пристроїв прогнозується на рівні 38,5%, а попит на автомобільну електроніку зростає на 35,1%. Кожен із цих ринків потребує напівпровідників, і кожен з них зростає швидше за традиційні сектори ПК і смартфонів.

AI став несподіваним каталізатором. Що почалося як феномен ChatGPT, викликало гонку технологічних гігантів за створення інфраструктури штучного інтелекту. Ця гонка вимагає спеціалізованих чипів, і компанії, що займають позиції в цій сфері — особливо виробники GPU — спостерігають вибухове зростання попиту.

10 найкращих акцій напівпровідників на 2024 рік

Texas Instruments (TXN): Логічний гігант

Заснована у 1930 році, Texas Instruments багато років займає непохитну позицію в галузі аналогових напівпровідників. Її продукти живлять промислове обладнання, автомобільні системи, комунікаційну інфраструктуру та споживчі пристрої.

Що робить TXN особливим: їхній технологічний захист надзвичайно широкий. Аналогові чипи відомі своєю складністю для копіювання, а десятиліття інвестицій у R&D створили витрати на перемикання, що захищають частку ринку. Станом на травень 2024 року акції торгувалися за $185.32, з річним зростанням 9.75% і коефіцієнтом P/E 28.67. Маржа залишалася стабільною попри економічні виклики, а диверсифікована база клієнтів забезпечує опір рецесії.

NVIDIA (NVDA): Король штучного інтелекту

NVIDIA починалася як компанія з виробництва графічних карт, але стала головним бенефіціаром революції штучного інтелекту. Її GPU забезпечують тренування та інференцію у всій екосистемі AI, і компанія має понад 80% ринку прискорювачів для дата-центрів.

Історія успіху акцій: NVDA зросла на 205.97% за 12 місяців до травня 2024 року, з ринковою капіталізацією понад $2.2 трлн. Сегмент дата-центрів зростає вибуховими темпами, а автомобільний сектор — особливо автономне водіння — стає другим двигуном зростання. Партнерство з Foxconn підкреслює їхню прихильність розширенню за межі чистих чипів.

Ризик? Оцінка завищена — 75.6x за майбутніми прибутками, і конкуренція з AMD та кастомними чипами від гіперскалерів становить реальну загрозу.

( Broadcom )AVGO###: Інфраструктурний конектор

Broadcom працює у сферах мереж, зберігання даних, корпоративного програмного забезпечення, компонентів для смартфонів, телекомунікаційної інфраструктури та автоматизації виробництва. Компанія зросла через стратегічні придбання, що розширили її продуктовий портфель і ринковий охоплення.

Станом на 10 травня 2024 року AVGO торгувалися за $1,305.67, що дає річний дохід у 109.89%. Що вражає аналітиків: стабільне зростання маржі та готовність інвестувати у нові категорії, такі як AI-інфраструктура і мережі. Диверсифікація компанії дозволяє їй отримувати вигоду від кількох напрямків зростання одночасно.

( Qualcomm )QCOM###: Король мобільних процесорів

Qualcomm домінує на ринку мобільних процесорів із часткою 53% і отримує додатковий дохід від ліцензування патентів. Компанія розширює свою діяльність за межі смартфонів у сфери 5G-інфраструктури, IoT-пристроїв, підключених автомобілів і розширеної реальності (AR/VR).

Річний дохід QCOM до травня 2024 року склав 68.73%, досягнувши $180.51. Ринок закладає відновлення мобільних телефонів і розширення у нові категорії. До 2030 року керівництво Qualcomm вважає, що ринки, які можна охопити, можуть досягти (трильйонів. Ці акції мають потенціал зростання, якщо Qualcomm успішно реалізує не мобільний сегмент.

) Advanced Micro Devices $7 AMD###: Виростаючий виклик

AMD конкурує безпосередньо з NVIDIA у сегменті дата-центрів GPU та з Intel у CPU. Нещодавно компанія уклала довгострокові угоди з Microsoft, Sony і Apple, що забезпечує стабільність і повторюваний дохід.

Акції AMD зросли на 58.05% за рік (до $152.39 станом на травень 2024). Компанія переходить на передові 7-нм і ще менші вузли, що підвищує конкурентоспроможність. Відкрита платформа і дружелюбний до розробників підхід приваблюють таланти до екосистеми AMD. Однак зростання ціни акцій випереджає зростання прибутків, тому слід бути обережним із оцінкою.

( ASML Holding )ASML###: Монополіст у литографії

ASML — єдиний виробник обладнання для литографії Extreme Ultraviolet (EUV) — машини, необхідної для виробництва найсучасніших чипів. Samsung, TSMC і Intel — всі є клієнтами ASML.

Акції зросли на 40% за рік, досягнувши $913.54 у травні 2024. Конкурентна позиція ASML майже неперевершена; жоден конкурент не має їхніх можливостей EUV. Обмежуючим фактором є не попит, а виробничі потужності ASML. Розширення потужностей EUV має підтримувати стабільне зростання.

( Applied Materials )AMAT###: Постачальник обладнання

Applied Materials забезпечує системи, які використовують виробники напівпровідників для створення чипів. Компанія також обслуговує галузі плоских дисплеїв і сонячної енергетики.

AMAT виросла на 78.61% за рік до $206.33, з коефіцієнтом P/E, що зріс з 13.09 (2022) до 24.39 (2024). Це переоцінювання відображає довіру до відновлення попиту на напівпровідники. Компанія отримує вигоду від розгортання 5G, IoT і AI, а попит на сонячну енергетику створює додатковий драйвер зростання.

( Intel )INTC###: Індустрія ПК

Intel залишається домінуючим постачальником ЦП для персональних комп’ютерів, хоча втрачає частку ринку в дата-центрах до AMD. Компанія також інвестує у послуги з виробництва напівпровідників, щоб конкурувати з TSMC.

Акції Intel становлять $30.09 (травень 2024), що відображає складний період. P/E зріс до 31.25 із 5.44 у 2022 році, що свідчить про закладання найгіршого сценарію. Відновлення залежить від стабілізації ринку ПК і успіху у виробництві напівпровідників. Це історія перетворення з ризиком невиконання.

( Lam Research )LRCX###: Лідер у галузі травлення

Lam Research виробляє обладнання для депонування, травлення, очищення і метрології — інструменти, що формують кремній. Компанія контролює приблизно 50% світового ринку обладнання для травлення.

LRCX зросла на 73.16% за рік до $907.54, з P/E 33.58. Акції закладають відновлення у сферах зберігання даних, пам’яті 5G і виробництва AI-чипів. Можливе зростання маржі за рахунок розподілу постійних витрат на більший обсяг доходів.

( Micron Technology )MU###: Спеціаліст із пам’яті

Micron виробляє DRAM, NAND Flash, NOR Flash і пам’ять 3D XPoint. Компанія посідає третє місце за часткою у DRAM (22.52%), четверте — у NAND (11.6%), і п’яте — у NOR (5.4%).

MU зросла на 90.26% за рік до $117.81, оскільки цикл пам’яті наближається до інфлексії. Попередня слабкість була зумовлена перенасиченням пам’яті, але у 2024 році очікується балансування попиту. Навантаження AI на inference підсилює попит на DRAM, а розгортання дата-центрів підтримує впровадження NAND.

Ключові фактори, що вплинуть на акції напівпровідників

Еволюція попиту: галузь рухається за макро-трендами. Впровадження 5G, поширення IoT, прискорення AI і виробництво електромобілів — це наступна глава. Затримки у цих трендах знизять оцінки.

Нормалізація запасів: поточні рівні запасів здорові, але їхній різкий зріст сигналізуватиме про слабкість попиту. Щоквартально слід стежити за звітами галузі.

Технологічні прориви: прогрес за законом Мура, інновації у пакуванні (chiplets), 3D-стекінг( і нові матеріали — це зміни правил гри. Компанії, що лідирують у цій сфері, захоплюватимуть частку ринку.

Геополітичні ризики: обмеження щодо експорту та виробництва чипів у Китаї створюють невизначеність. Тісно слідкуйте за регуляторними змінами.

Таймінг входу у акції напівпровідників

Історичний аналіз показує, що ціни акцій напівпровідників зазвичай випереджають основний цикл галузі на 6 місяців. Оскільки очікується дно циклу у Q1-Q2 2024, ціни вже мають враховувати відновлення. Це означає, що найкращі точки входу вже, ймовірно, минули, але поступове нарощування позицій залишається доцільним.

Звертайте увагу на відкати після різких ралі — акції напівпровідників волатильні, і терпіння винагороджує дисциплінованих інвесторів.

Підсумок

Акції напівпровідників пропонують переконливі перспективи на 2024 рік для інвесторів, що мають віру у мегатренди AI, 5G і електрифікації. Топ-10 компаній, розглянутих вище, представляють найзахищеніші позиції у всьому ланцюгу створення напівпровідників. Кожна з них має різний профіль ризику та доходності: стабільні гравці )Texas Instruments, Broadcom(, компанії з імпульсом )NVIDIA, AMD(, і спеціалісти з обладнання )ASML, Lam Research(.

Перед інвестуванням переконайтеся, що ці акції відповідають вашій інвестиційній стратегії, рівню ризику та потребам диверсифікації портфеля. Сектор напівпровідників пропонує можливості — але успіх вимагає вибірковості та дисципліни.