Чому викуп не створює цінності? Чесне висловлювання членів команди Aave розкриває самозамилювання криптопроектів

Команда Aave Labs нещодавно опублікувала думку, яка прямо вказує на поширену помилку в криптопроектах: викуп токенів сам по собі не створює цінності і має розглядатися як додатковий інструмент, а не як основна стратегія. Ця думка здається простою, але вона торкається багатьох криптопроектів, які зациклені на “економіці токенів”.

Яка справжня роль викупу

Основна теза Kolten дуже проста: викуп може сигналізувати про впевненість і зменшувати обіг токенів, але це лише поверхневі ефекти. Сам по собі викуп не створює реальної цінності.

Він порівнює це з стратегією Apple, що дуже корисно. Що робить Apple? Вони пріоритетно інвестують у власний бізнес і лише коли залишки готівки достатні і вони вважають, що акції — найкраща інвестиція, вони здійснюють викуп. Це відображає основний принцип: конкурентна перевага бізнесу — це справжнє джерело цінності.

Що насправді рухає ціною

Kolten зазначає, що основними факторами, що впливають на ціну активу, є три: рівень прийняття, домінування на ринку і приваблива історія. Всі ці фактори спрямовані в одному напрямку — цінність продукту і його визнання на ринку, а не обіг токенів або кількість викупів.

Який висновок для криптопроектів? Простий: якщо ваш продукт нікому не потрібен, ринок слабкий і ви погано розповідаєте свою історію, то будь-які викупи не змінять ситуацію.

Чому ефект викупу послаблюється

Ще одна реальність: коли нові пропозиції на ринку перевищують обсяг викупу, ефект викупу зменшується. Це означає, що якщо проект не має стимулів для зростання і постійно створює нові токени, то будь-які викупи — це просто марна трата зусиль.

Помилки у сприйнятті криптопроектів

Ще одна важлива заувага Kolten: багато криптокомпаній надмірно зосереджені на внутрішніх покупцях і ігнорують, що 95% потенційних інвесторів зовсім не цікавляться економікою токенів. Це може бути приблизною оцінкою, але реальність залишається такою.

Що дійсно цінують більшість інвесторів

Більшість покупців ніколи не чули про криптовалютний Twitter і більше цінують функціональність продукту і зрозумілу історію. Іншими словами, роздрібні інвестори цікавляться тим, що може зробити проект, а не складністю кривої пропозиції токенів.

Це має бути сигналом для тих, хто витрачає багато зусиль на оптимізацію економіки токенів. Ваша ретельно спроектована дефляційна механіка, ліквідність, графік розподілу — для 95% потенційних користувачів це може бути нецікаво.

Випадок криптоактивів ідентичної торгівлі

Kolten також зазначає, що більшість криптоактивів досі мають ознаки односторонньої торгівлі. Що це означає? Ціни більшості проектів слідують за ринковим трендом (Bitcoin і Ethereum), і важко оцінити їх незалежно. У такій ситуації викуп також не зможе мати значного впливу.

Реальні кейси — новий підхід Aave

Цікаво, що на тлі цих слів, команда Aave нещодавно запропонувала нову стратегію. За останніми новинами, засновник Aave Stani Kulechov пообіцяв ділитися частиною доходів, отриманих поза протоколом, з власниками AAVE, а не просто здійснювати викуп.

Цей крок ілюструє принцип, який висловив Kolten: спершу зосередитися на розвитку бізнесу (кредитний протокол Aave і нові продукти), а потім ділитися реальним доходом з власниками. Це переконливіше, ніж просто викуп, оскільки демонструє реальні грошові потоки і результати бізнесу.

Висновок

Думка Kolten може бути підсумована кількома ключовими пунктами:

• Викуп — це результат, а не причина. Справжня цінність створюється рівнем прийняття, ринковою позицією і конкурентоспроможністю продукту
• Криптопроекти надмірно зациклені на деталях економіки токенів і ігнорують реальні потреби більшості інвесторів
• Поточна тенденція односторонньої торгівлі у криптосвіті ускладнює незалежну оцінку проекту через викуп
• Правильний пріоритет — спершу створити хороший продукт і бізнес, а потім управляти токенами

Це нагадування для всієї криптоіндустрії: не дозволяйте концепції “економіки токенів” керувати вами. В кінцевому підсумку цінність проекту визначає його здатність створювати реальну цінність для користувачів, а для цього потрібні інновації у продукті і розширення ринку, а не витончене проектування токенів.