Попит на енергію AI: Чому IREN може очолити наступний бичий ринок

Перехід від чіпів до енергетичної інфраструктури

Революція штучного інтелекту слідує передбачуваному сценарію: спочатку обчислювальна потужність стає вузьким місцем, і той, хто її вирішує, виграє великі гроші. Nvidia ідеально продемонструвала це — подолавши виклик чіпів, компанія стала першою, яка досягла оцінки у $5 трильйонів доларів і отримала мільярди щорічного доходу.

Але ось що змінюється: чіпи більше не є головним обмеженням у впровадженні ШІ. Це енергія.

Робочі навантаження ШІ вимагають безпрецедентних обсягів електроенергії. Традиційна інфраструктура дата-центрів, розроблена для звичайних обчислювальних задач, просто не може впоратися з енергетичними потребами сучасних застосунків ШІ. Це створює величезну можливість для компаній, які можуть забезпечити енергетичну інфраструктуру, необхідну для ШІ. Технологічні гіганти вже визнають цей перехід: компанії, такі як Alphabet, витратили $4.75 мільярдів на придбання Intersect, провайдера дата-центрів для ШІ, що демонструє капітал, який вкладається у розв’язання енергетичної задачі.

Чому IREN виділяється у прогнозах наступного бичачого ринку

Серед нових гравців у сфері інфраструктури ШІ, IREN (NASDAQ: IREN) позиціонує себе як ключовий рушійник. Нещодавно компанія уклала важливу угоду, яка ілюструє масштаб майбутніх можливостей.

У листопаді IREN підписала п’ятирічний контракт з Microsoft на постачання 200 мегаватів потужності для робочих навантажень ШІ. Структура угоди вражає: оцінена у $9.7 мільярдів на п’ять років, вона дає майже $2 мільярдів щорічного повторюваного доходу. Microsoft також попередньо оплатив 20%, що забезпечує IREN негайним капіталом для розширення додаткових майданчиків.

Це не єдиний успіх. Співголова IREN Дан Робертс у вересні зазначив, що попит значно перевищує поточні можливості — компанія буквально не може швидко будувати дата-центри, щоб задовольнити ринкові потреби. З багатогігаватною лінією проектів, IREN має всі шанси оголосити додаткові контракти масштабу Microsoft.

Економіка повторюваного доходу у масштабі

Що робить ситуацію IREN особливо привабливою, так це сама структура контрактів. Кожна велика угода приносить багатомільярдні доходи з передбачуваними, повторюваними платежами. Коли IREN підпише ще один контракт, подібний до угоди з Microsoft, річний дохід компанії може миттєво зрости більш ніж на $1 мільярдів.

Майже жоден бізнес не працює на такому масштабі можливостей. Більшість компаній повинні поступово нарощувати дохід; IREN може прискоритися завдяки окремим величезним контрактам.

Вибуховий зростаючий тренд у хмарній інфраструктурі ШІ

Перетворення IREN з майнера криптовалют у провайдера інфраструктури ШІ демонструє масштаб майбутнього. Зараз більшість доходів все ще генерує майнінг криптовалют, але сегмент хмарних сервісів ШІ розповідає справжню історію:

• Фінансовий 2025 рік (завершився 30 червня: дохід від хмарних сервісів ШІ склав $16.4 мільйонів
• Q1 фінансового 2026 року )завершився 30 вересня: дохід від хмарних сервісів ШІ зріс до $7.5 мільйонів за квартал
• Ціль до кінця 2026 року: $3.4 мільярдів у річному обігу доходу від хмарних сервісів ШІ

Ця прогноза приблизно у 200 разів перевищує поточний рівень за менш ніж 18 місяців. Хоча це амбіційно, воно підтримується контрактом з Microsoft і здатністю IREN розгортати додаткові гігавати потужності. Успіх компанії залежить від виконання — будівництва дата-центрів за графіком і виконання контрактних зобов’язань щодо мегават.

Чому це важливо для наступного інвестиційного циклу

Енергетична інфраструктура є справжнім економічним обмеженням із чіткими рішеннями, що мають високі оцінки. На відміну від спекулятивних ставок, доходи IREN походять із зобов’язань із компаніями Fortune 500, які гостро потребують потужностей.

Модель очевидна: під час першого буму ШІ домінували акції напівпровідників. Наступна хвиля належить інфраструктурі — зокрема, компаніям, що вирішують енергетичну проблему. Оскільки все більше інвесторів усвідомлює, що саме енергія, а не процесори, є обмежуючим фактором зростання ШІ, акції на кшталт IREN можуть зазнати такого ж прискорення, як і в попередніх перехідних етапах інфраструктури.

Наступний прогноз бичачого ринку спрямований на постачальників інфраструктури. IREN із своїми підтвердженими контрактами, гігаватною лінією та величезними цілями зростання є однією з найцікавіших можливостей у цій категорії.