Що бачення токенізації Ларрі Фінка відкриває про наступну еволюцію фінансів

Коли керівник $13 трильйонної компанії з управління активами заявляє, що токенізація може випередити штучний інтелект, ринки мають звернути на це увагу. Проте недавня заява Ларрі Фінка має вагу понад звичайний корпоративний коментар – вона відображає інституційну впевненість, підтверджену роками підготовки.

Сигнал за заявою

Керівництво BlackRock має історію публічних позицій, що відображають внутрішню стратегію. За останні два десятиліття, коли Фінк публічно підтримував тенденцію – будь то ETF, ESG-рамки або інтеграція AI – це свідчило про те, що великі фінансові інституції вже почали рух у цьому напрямку. Його зауваження щодо токенізації точно слідують цій моделі.

Але Фінк не посилався на спекулятивні цифрові активи або роздрібні спекуляції. Він говорив про фундаментальну архітектуру глобальних фінансів. Токенізація є фундаментальним переосмисленням того, як рухаються застави, платежі та операції розрахунків між інституціями. Існуюча інфраструктура – десятиліття старі системи реєстрів – не може забезпечити ту прозорість і ефективність, яку може запропонувати блокчейн-базоване розрахункове рішення.

Уже йде інституційне узгодження

Інфраструктура, що підтримує бачення Фінка, вже не є теоретичною. BlackRock, JPMorgan, Citi, UBS, HSBC і Franklin Templeton співпрацюють за лаштунками для створення відповідних рамок токенізації. Монетарний орган Сінгапуру керує цими зусиллями через Проєкт Guardian, який створює пілотні екосистеми, де великі банки, суверенні фонди та регульовані структури можуть працювати на єдиній мережі.

Це не експеримент – інституції стандартизують підходи і готуються до міграції.

Де ONDO вписується у нову архітектуру

Ринок наразі неправильно розуміє роль ONDO. Більшість сприймає його як спекулятивну гру на реальних активах, тоді як його фактичне позиціонування набагато структурніше. ONDO займає унікальний регуляторний простір, до якого не мають доступ великі банки.

Великі фінансові інституції стикаються з обмеженнями: BlackRock може токенізувати державні цінні папери, але не може випускати бездозвільні інструменти через публічні блокчейни. JPMorgan може підтримувати приватну мережеву інфраструктуру, але не може з’єднати регульовані застави з відкритими мережами. Банківські регуляції явно забороняють цим інституціям діяти як нейтральні посередники між традиційними та блокчейн-розрахунковими системами.

ONDO, навпаки, працює у категорії, яку дозволяють регулятори: нейтральний емітент, що не впливає на баланс, який з’єднує публічні та приватні ланцюги, зберігаючи відповідність. Він виступає як зв’язуючий шар між інституційною інфраструктурою розрахунків і децентралізованою мережею – саме тією мостовою ланкою, якої бракує в інших рішеннях.

Ринкова прогалина проти реальності інфраструктури

Поточне ринкове ціноутворення активів, орієнтованих на токенізацію, таких як ONDO, не відображає вже завершену інституційну підготовку. Ліквідність залишається стиснутою, настрої – приглушеними, а токени RWA торгуються так, ніби структурний зсув ще не почався. Ця невідповідність зазвичай передує значним перерахункам.

Історичні закономірності показують, як початкові інфраструктурні зрушення відчуваються: зниження інтересу, скептицизм щодо життєздатності та відтік капіталу перед тим, як фундаментальні зміни стануть критичними. Але під низькою видимістю архітектура вже завершується. BlackRock не оголошує – вони будують. Регулятори не пілотують – вони стандартизують. Банки не досліджують – вони готують плани переходу.

Коли ліквідність повернеться до цих категорій активів, ціна узгодиться з інфраструктурою, яка тихо формувалася. Заява Фінка не була спекуляцією щодо майбутнього потенціалу – це підтвердження вже рухомої архітектури. Рельси для розрахунків, які підтримує ONDO, з’являться незалежно від поточного рівня обізнаності ринку.

Це і є справжнє значення за коментарем Ларрі Фінка щодо токенізації: інституційна впевненість у технічній реальності.