Що означає короткий продаж? Повний огляд механізму короткого продажу на фінансових ринках

Вступ

У світі інвестицій заробляти можна не одним шляхом. Хтось покладається на технічний аналіз для пошуку можливостей, інші — на фундаментальні дослідження для відбору активів. Ці методи мають свої особливості і всі вони допомагають трейдерам формувати стабільні стратегії отримання прибутку.

Але реальність часто буває складною. Коли ринок входить у довгостроковий медвежий тренд і ціни активів постійно падають, традиційна стратегія купівлі та утримання здається неефективною. У цей момент багато професійних трейдерів звертаються до особливого підходу — використання падіння цін для отримання прибутку. Це і є основна тема цієї статті.

Що означає короткий продаж

Короткий продаж (також відомий як “продаж у шорт” або “шортинг”) — це операція, коли трейдер спочатку продає актив, сподіваючись купити його пізніше за нижчою ціною. Трейдер, що використовує шортинг, очікує зниження вартості активу. Це протилежно традиційній стратегії “довгої” позиції — купівлі активу з метою його подальшого зростання для отримання прибутку.

Шортинг поширений майже на всіх фінансових ринках — від акцій, товарів, валют до цифрових валют — і є поширеним інструментом для управління ризиками та отримання доходу як у роздрібних, так і у інституційних інвесторів.

Коротко кажучи, шортинг дозволяє трейдеру зберігати активність капіталу під час падіння цін, не залишаючись у позиції “в очікуванні”.

Механізм роботи шортингу

Хоча існує кілька способів здійснення шортингу, його основа зазвичай полягає у позичанні коштів. Припустимо, ви вважаєте, що ціна активу знизиться, і процес виглядає приблизно так:

Спочатку ви вносите певний депозит або заставу, позичаєте у кредитора певну кількість активу. Потім негайно продаєте цей актив на ринку. Таким чином, ви відкриваєте коротку позицію — у вас є борг (потрібно повернути позичений актив), але при цьому — готівка.

Якщо ринок рухається у вашому напрямку і ціна активу падає, ви купуєте його назад за нижчою ціною і повертаєте кредитору. Різниця між ціною продажу і купівлі, за вирахуванням відсотків і комісій, і є вашим прибутком.

Розглянемо конкретний приклад. Припустимо, ви позичаєте 1 біткойн і продаєте його за 8000 доларів. У вас є 8000 доларів готівкою і борг у 1 біткойн, за яким потрібно платити відсотки.

Після цього ціна біткойна падає до 6000 доларів. Ви купуєте назад 1 біткойн за 6000 доларів і повертаєте його кредитору. Враховуючи відсотки і комісії (наприклад, 200 доларів), ви отримуєте прибуток у 1800 доларів.

Ризики шортингу

Хоча шортинг може приносити прибуток, він також несе значні ризики і вимагає серйозного ставлення.

Необмежені потенційні збитки

Найбільший ризик шортингу — це потенційні збитки, які теоретично можуть бути необмеженими. У порівнянні з довгими позиціями, де максимальні збитки обмежені початковою інвестицією (якщо ціна активу падає до нуля), у шортингу ціна може безмежно зростати.

Наприклад, якщо ви купили 1 біткойн за 10 000 доларів, і він знецінюється до нуля, ваш збиток обмежений цим — 10 000 доларів. Але якщо ви відкрили коротку позицію на тому ж активі і ціна починає зростати, ваші збитки можуть безмежно зростати, оскільки ціна може підніматися без обмежень.

Ризик примусового закриття позиції

Хоча наведений вище сценарій — це теоретична модель, на практиці більшість торгових платформ автоматично закривають вашу позицію, коли баланс рахунку стає негативним або досягає певного рівня маржі. Це запобігає ще більшим збиткам, але також означає, що ви можете втратити весь внесений капітал.

Вибухові події на ринку

Історія знає багато випадків, коли професійні трейдери зазнавали банкрутства через короткі продажі акцій або активів. Якщо раптові новини або події викликають різке зростання ринкових цін, трейдери, що відкрили шорт, можуть бути швидко “застряглими” і зазнати значних збитків.

Важливість управління ризиками

Щоб мінімізувати ризики шортингу, трейдерам слід дотримуватися кількох ключових принципів:

Встановлюйте стоп-лоси: на момент входу визначте максимально допустимі збитки і встановіть відповідний стоп-ордер. Як тільки ціна досягне цієї позначки — закривайте позицію.

Контролюйте рівень маржі: якщо ви використовуєте позичковий капітал, постійно слідкуйте за рівнем маржі, щоб уникнути вимушеного закриття позиції через недостатність коштів.

Обмежуйте розмір позиції: не варто вкладати весь капітал у одну коротку позицію. Розумне управління розміром позиції — запорука довгострокової виживаності.

Хеджуйте існуючі ризики: шортинг може використовуватися для хеджування — зменшення ризиків існуючих довгих позицій. Це поширена стратегія для інституційних інвесторів.

Глибоко розумійте правила платформи: перед відкриттям шорт-позиції переконайтеся, що ви добре розумієте механізми роботи платформи, умови примусового закриття, структуру комісій тощо.

Застосування шортингу на різних ринках

Стратегії шортингу можна застосовувати до різних інструментів і ринкових умов.

На спотовому ринку трейдери можуть здійснювати шортинг через маржову торгівлю — позичаєте актив і одразу продаєте його. На ф’ючерсних ринках — відкриваєте короткі контракти без необхідності фактичного позичання активу. У ринку опціонів — купівля пут-опціонів є ще одним способом шортингу, оскільки вона дає право продати актив за фіксованою ціною без необмежених ризиків.

Рівень складності та ризиків залежить від інструменту. Опціони — найскладніші і найризикованіші; ф’ючерси — посередині; маржова торгівля — більш інтуїтивна, але також вимагає обережності.

Підсумки

Що таке шортинг? Простими словами, це інструмент для отримання прибутку у ринках з падінням цін, що дозволяє інвесторам вигідно реагувати на зниження вартості активів. За допомогою позичання активів і операцій “продати дорого — купити дешево” трейдери можуть зберігати можливості для заробітку навіть у медвежому тренді.

Однак шортинг — це не безризикова стратегія. Необмежені потенційні збитки, ризик примусового закриття позиції і раптові ринкові події можуть спричинити значні втрати. Тому суворе управління ризиками — встановлення стоп-лосів, контроль розміру позиції, моніторинг маржі — є критично важливими для шортинг-трейдерів.

Новачкам на ринку рекомендується ретельно вивчити механізми шортингу і пов’язані з ним ризики перед застосуванням цієї стратегії. Лише за умови належної підготовки і дисципліни можна стабільно отримувати прибуток від шортінгу.