Коли ФРС насправді знизить ставки? Прогноз Barclays на 2026 рік ставить під сумнів очікування історії зниження ставок

Траєкторія процентної ставки Федеральної резервної системи стала яснішою. Команда економістів Barclays у США дотримується свого прогнозу: два послідовні зниження ставки на 25 базисних пунктів кожне, ймовірно, у березні та червні 2026 року. Цей прогноз залишається незмінним, незважаючи на широку невизначеність на ринку щодо політики центрального банку.

Що особливо цікаво, так це те, як Barclays інтерпретує ризикову динаміку. Замість того, щоб вважати базовий сценарій найімовірнішим, економісти припускають, що справжня небезпека полягає у відкладанні — зниження ставок може відбутися навіть пізніше запланованого. Це різко контрастує з історією ставок ФРС, де зниження зазвичай слідує за м’якшими економічними даними або зниженням інфляції.

Мінські протоколи Федеральної комітету з відкритого ринку за грудень надають важливу підтримку цій тезі. Повідомлення з того засідання дуже добре співпадає з очікуваннями Barclays, водночас сигналізуючи, що рішення щодо політики у січні, ймовірно, залишиться стабільним. Офіційні особи поки що не поспішають змінювати курс.

Ось причина: FOMC потребує запасу для дихання. Після недавніх знижень ставок політики прагнуть отримати достатньо часу, щоб спостерігати, як ці кроки впливають на економічну активність, кредитні патерни та інфляційні показники. Передчасне додаткове зниження може спричинити непередбачувані наслідки, тому терміни березень-червень мають сенс — це природне вікно для оцінки ситуації.

Основний висновок? Прогноз Barclays відображає обережний підхід до монетарної політики, що ставить на перше місце оцінку даних, а не реактивні політичні рішення. Чи збережеться цей графік або його порушать, залежатиме від майбутніх звітів про зайнятість та інфляцію протягом наступних кількох місяців.