RWAs Decolam у DeFi: Коли реальні активи перевищили децентралізовані обміни

2026-01-04 18:21:03

Все зупинено. Активи реального світу (RWAs) щойно перевищили DEX і стали 5-ю за величиною категорією у де-фі за загальною заблокованою вартістю (TVL). Ми говоримо про структурну зміну на ринку.

Цифри не брешуть: RWAs зросли з приблизно $12 мільярдів наприкінці 2024 року до близько $17 мільярдів наразі. На початку цього року? Вони навіть не входили до топ 10 де-фі. Це прискорення не випадковість — це капітал інституційного рівня, який нарешті знаходить своє місце в блокчейні.

Що рухає RWAs?

Це вже не експеримент. Винсент Лю, інвестор з Kronos Research, зазначає, що зростання стимулюється «інцентивами балансів» — тобто справжні гроші, які шукають передбачуваний дохід.

З високими ставками відсотка, токенізовані казначейські облігації та приватний кредит стали серйозними альтернативами. Ще краще: регулятори стали яснішими, відкриваючи двері для інституційних інвесторів, які раніше вагалися.

Результат? На початку 2025 року RWAs (без урахування stablecoins) вже сягають $24 мільярдів. Токенізовані державні борги та приватний кредит — справжні двигуни.

Ethereum лідирує, але мультичейн набирає обертів

Ethereum залишається головним місцем розрахунків для RWAs — там зосереджена більшість токенізованих інструментів боргу та структурованих фондів.

Але цікава ситуація з новими блокчейнами, що захоплюють все більші частки:

BNB Chain
Avalanche
Solana
Polygon
Arbitrum

Кожен із них ще займає невеликі відсоткові частки, але разом вони сигналізують про майбутнє фрагментоване та мультичейн для активів, що токенізовані.

Є ще одне: permissioned інфраструктура типу Rede Canton вже обслуговує понад 90% ринкової частки інституційних RWAs — регульоване середовище, яке зберігає приватність і водночас працює з ліквідністю де-фі.

Токенізовані казначейські облігації: вхідні двері

Токенізовані казначейські облігації США стали продуктом, що приносить капітал у блокчейн. Лідируючі платформи у цій хвилі:

BUIDL (BlackRock)
USYC (Circle)
BENJI (Franklin Templeton)
OUSG (Ondo)

Разом ці інструменти підвищили експозицію до токенізованих казначейських облігацій до мільярдів, закріплюючи державний борг як актив із основним доходом у блокчейні.

Лю зазначає, що вузьке місце вже не у токенізації. Це ліквідність, функціональні вторинні ринки та реальна інтеграція з традиційною фінансовою системою.

Глядя на 2026 рік, питання змінилися: хто емітує, як RWAs працюють як забезпечення і яка платформа домінує у вторинному потоці.

Золото і товари: новий розділ

Ралі на дорогоцінних металах привели до фокусу токенізовані товари. Ринок вже оточує $4 мільярдів у капіталізації, з лідерами Tether Gold і Paxos Gold, що зросли разом із спотовими цінами.

Лю зазначає, що метали «піднімають товари нішевого рівня до макроактивів». Інвестори тепер вимагають доступ 24/7 з миттєвою ліквідацією у блокчейні під час волатильності.

Зі зростанням цін, емісія приваблює ліквідність, що посилює adoption. Позитивний цикл, поведінкова валідність понад простий пошук доходу.

Наступний акт де-фі

На 2026 рік очікується:

RWAs стали фундаментальними блоками будівництва, а не побічними експериментами

Казначейські облігації та приватний кредит закріплюють дохідність

Товари приносять макроактуальність і захист від волатильності

Міжоперабельність — золото — RWAs розвиваються як нейтральне забезпечення, що рухається між ланцюгами без тертя

Ринок переписує міст між традиційними фінансами і нативною ліквідністю блокчейну. Ця трансформація має потенціал переосмислити наступний цикл зростання де-фі.

ETH0,89%

BNB0,67%

AVAX0,62%

SOL-0,48%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.