Розбіжності у політиці виникають у зв'язку з тим, що Федеральна резервна система затверджує зниження ставки на тлі економічних труднощів

З останніх протоколів політики Федеральної резервної системи випливає значна незгода всередині FOMC щодо рішення про зниження ставки у грудні, що сигналізує про глибшу невизначеність щодо економічної траєкторії на майбутнє. Хоча комітет у підсумку схвалив зниження ставки, консенсус приховував внутрішні напруженості між політиками щодо доцільної політики.

Конфліктуючі економічні прогнози формують рішення щодо ставки

Зустріч показала, що кілька посадовців, які голосували за зниження ставки, мали застереження щодо цього вибору. Ці політики зазначили, що вони зважували кілька суперечливих факторів перед ухваленням рішення, і за інших економічних припущень вони могли б віддати перевагу збереженню існуючого цільового діапазону ставки. Ця внутрішня напруга відображає різні оцінки того, куди рухаються інфляція, зайнятість і зростання — ключові показники, які зазвичай узгоджуються під час періодів чіткої політичної орієнтації.

Значно, що деякі учасники представили економічні сценарії, які пропонують комітету утримувати ставки стабільними протягом тривалого часу після грудневого зниження, прямо оскаржуючи ідею, що пом’якшення є правильним шляхом. Це фрагментування у складі комітету є лише другим поспіль засіданням, на якому виникла така розбіжність, що є рідкісним явищем для цієї інституції.

Що далі?

Видима незгода піднімає критичні питання щодо наступного засідання Федеральної резервної системи та подальших кроків. Якщо посадовці залишатимуться настільки розділеними щодо поточної економічної ситуації, шлях подальшої монетарної політики стане все важчим для прогнозування. Ринки ймовірно ретельно проаналізують комунікації наступного засідання Федеральної резервної системи, щоб визначити, чи рухатиметься комітет до додаткових знижень, паузи або навіть потенційного зменшення тиску, якщо економічні дані покращаться.

Внутрішні дебати комітету підкреслюють, наскільки справді невизначеним здається поточне середовище для політиків — сигнал, що наступне засідання Федеральної резервної системи може принести додаткові несподіванки у будь-якому напрямку.