У 2025 році фінансові ринки зазнають цікавого розходу — традиційні активи зростають, але біткоїн — це несподівана помилка. Ще більш болісно те, що в цій хвилі ринку Bitcoin фактично зафіксував щорічне падіння через рік після халвінгу. Який сигнал стоїть за цим? Чи справді старий закон періодичного розрізання половини повністю провалився?

Не роби поспішних висновків. Суть проблеми — не саме розділення половини, а потреба копати глибше. Відповідь на те, що станеться з крипторинком у 2026 році, полягає у трьох змінних: як буде циркулювати глобальна ліквідність, як буде змінюватися політичний ландшафт США та чи зможе ринок криптовалют еволюціонувати від чистого «сторітелінгу» до справжньої «інфраструктури».

**Мобільність — це справжня «температура води»**

Монетарна політика ФРС безсумнівно залишається ключем до визначення «температури води» ринку. Але цього разу виникла суперечка — і це було рідкісно.

Сама ФРС є консервативною: точкова діаграма на кінець 2025 року прогнозує лише одне зниження ставки у 2026 році. Але Волл-стріт не з'їдає цей набір. Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of America, Wells Fargo та інші великі інвестиційні банки співали протилежний тон унісонно, загалом ставлячи на два зниження ставок — загалом 50 базисних пунктів, і нарешті підняли діапазон ставок до 3,00%-3,25%.

Більш агресивні голоси надходять від Citi. Банк вважає, що темп зростання ВВП США залишиться близько 2%, а ринок праці й надалі слабнутиме. У цьому контексті, як довго може тривати «стримування» ФРС? Це основна напруга перед ринком.