## Регуляторна ясність щодо того, як банки працюють у торгівлі криптовалютами

Офіс контролера грошового обігу США (OCC) нещодавно видав інтерпретаційний лист, який відповідає на питання, що довго залишалося невирішеним: що саме можуть робити національні банки, коли вони беруть участь у торгівлі криптовалютами? Глава Wintermute OTC Джейк надав цінне роз’яснення щодо цього регуляторного розвитку, підкреслюючи важливу різницю, яка відокремлює легітимну банківську діяльність від заборонених практик.

**Основна різниця: посередництво vs. власний ризик**

Головний пункт, на який звертає увагу Джейк, полягає в тому, що коли банки займаються торгівлею криптовалютами, вони працюють принципово інакше, ніж власні трейдери. Ця різниця є критичною для розуміння того, що регулятори дозволять, а що — ні. Банки, які беруть участь у торгівлі криптовалютами, фактично виступають як брокери — їхня роль полягає у сприянні транзакціям між учасниками ринку, а не у накопиченні позицій або спекуляції на цінових рухах.

На практиці це виглядає так: коли банк отримує криптоактиви від клієнта, він не зберігає ці активи або не бере на себе ціновий ризик, пов’язаний із їхнім утриманням. Замість цього, банк швидко перенаправляє ці позиції до постачальників ліквідності (LPs). Вікно володіння активами у банку навмисне обмежене — воно триває лише стільки, скільки потрібно для того, щоб з’єднати покупців і продавців і безперешкодно виконати транзакцію.

**Чому ця модель важлива**

Ця структура, заснована на брокерській діяльності, означає, що банки не несуть ризик інвентаризації. Вони не ставлять на те, чи зросте або знизиться ціна Bitcoin завтра; вони просто сприяють з’єднанню сторін, які бажають торгувати. З економічної точки зору, це більше нагадує традиційне брокерство цінних паперів, ніж власні торгові стійки, що тримають позиції і роблять ринкові ставки за напрямком.

Пояснення OCC встановлює чіткі межі для національних банків: вони можуть брати участь у торгівлі криптовалютами як посередники, але не можуть тримати позиції для спекуляцій або займатися власною торговою діяльністю. Ця регуляторна ясність має допомогти легітимним банківським установам інтегрувати криптосервіси, дотримуючись меж, що відокремлюють дозволені діяльності від заборонених.