Набираючи обертів: екосистема розробників Ethereum зростає у 4 кварталі попри цінові перешкоди

Розрив між рухом ціни Ethereum та її базовою мережею, її життєздатністю, продовжує розширюватися. У той час як ETH торгується приблизно за $3.15K, значення показників активності в мережі малюють зовсім іншу картину — вибуховий ріст і тривала прихильність розробників до екосистеми.

Зростання розробників суперечить настроям ринку

Q4 ознаменував собою переломний момент для розгортання контрактів Ethereum. За даними, зібраними Token Terminal і проаналізованими галузевими спостерігачами, мережа обробила вражаючі 8,7 мільйонів запусків смарт-контрактів у останньому кварталі — побивши попередні рекорди. Це повністю відновлює рівень після спаду, що тривав більшу частину 2024 і початок 2025 року, коли квартальні розгортання знизилися до всього 528 000 контрактів у Q4 2024 — найнижчий показник з 2017 року.

Зростання відображає справжнє, органічне розширення екосистеми, а не спекулятивний шум. Архітектура стабільного квартального зростання унеможливлює штучне завищення — послідовні прирости протягом кількох періодів свідчать про справжній попит з боку розробників і протоколів. Основними каталізаторами цього відновлення є зрілість ролов і Layer 2 рішень, які продовжують розподіляти активність між кількома рівнями виконання, зменшуючи затори на основній мережі. Паралельне розширення у сфері токенізації реальних активів, інфраструктури стабільних монет і інновацій у гаманцях (зокрема орієнтованих на цілі) додало значний обсяг.

Це відновлення підвищує сумарну кількість смарт-контрактів, розгорнутих на Ethereum, приблизно до 91,7 мільйонів, підкреслюючи тривалу позицію мережі як провідної платформи для розробки.

Пропускна здатність мережі досягла нових вершин

Покращення ефективності мережі супроводжували зростання активності розробників. Мережа Ethereum нещодавно обробила приблизно 2,2 мільйони транзакцій за один день — ще один рекорд — одночасно зменшуючи фрикцію. Середня вартість транзакцій знизилася приблизно до $0,17, що є різким падінням з понад $200, які регулярно спостерігалися під час кризи заторів у травні 2022 року.

Цей парадокс ефективності безпосередньо пов’язаний із оновленнями протоколу, впровадженими протягом 2025 року. Оновлення, такі як Pectra і Fusaka, переналаштували економіку валідаторів і розширили граничний обсяг газу, що дозволило досягти більш високої пропускної здатності за суттєво нижчою ціною. Економіка розрахунку транзакцій суттєво покращилася.

Дані CryptoQuant підтверджують зростання використання мережі: загальна кількість переказів досягла 1,06 мільйона 29 грудня 2025 року — поріг, який не був перевищений з жовтня 2023 року. Цей показник демонстрував значну волатильність у Q4, різко відхиляючись від стриманих патернів, спостережених раніше в році, що свідчить про відновлення участі як інституційних, так і роздрібних сегментів.

Базовий нарратив

Розрив між застійною ціною і прискоренням екосистеми відображає фундаментальну асиметрію ринку. Швидкість розробників, вимірювана через розгортання контрактів і розширення інфраструктури, все більше працює незалежно від короткострокових настроїв цін. У той час як спекулятивні трейдери зосереджені на відкритті цін, спільнота розробників Ethereum продовжує створювати Layer 2 рішення для масштабування, токенізовані активи та фінансові примітиви, що визначають наступну фазу корисності блокчейну.

Ця структурна розв’язка може в кінцевому підсумку бути більш передбачуваною, ніж поточні рівні цін.